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　　【所属章节】

　　《财务成本管理》第三章 价值评估基础——货币的时间价值-货币时间价值计算的灵活运用

　　【知识点】年内计息多次时

　　1.报价利率、计息期利率和有效年利率

　　2.利率间的换算

　　报价利率(r)

　　计息期利率=报价利率/年内复利次数=r/m

　　有效年利率(i)=[1+(r/m)]m-1

　　【结论】

　　当每年计息一次时：有效年利率=报价利率

　　当每年计息多次时：有效年利率>报价利率

　　【例题·计算题】A公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每年付息一次，到期还本的债券;B公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每半年付息一次，到期还本的债券。A、B债券的有效年利率为多少?

　　【答案】

　　A债券的有效年利率=A债券的票面利率=6%

　　B债券的有效年利率=(1+6%/2)2-1=6.09%

　　【例题·单选题】甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是(　　)。

　　A.10%

　　B.10.25%

　　C.10.5%

　　D.9.5%

　　【答案】B

　　【解析】有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%

　　3.计算终值或现值时

　　基本公式不变，只要将年利率调整为计息期利率

　　(r/m)，将年数调整为期数即可。

　　【例题·单选题】某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为(　　)元。

　　A.13382

　　B.17623

　　C.17908

　　D.31058

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)

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