【财务管理的目标】

　　公司财务管理的目标与公司的目标是一致的。实践中，公司采取什么样的财务目标与公司的资本结构、治理结构以及经济社会政策等多种因素有关。

　　(一)利润最大化目标

　　理由缺点

　　利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标(1)没有考虑利润的取得时间

　　(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系

　　(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系

　　【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。

　　(二)每股收益最大化目标

　　理由缺点

　　把利润和股东投入的资本联系起来(1)没有考虑每股盈余的时间

　　(2)没有考虑风险

　　【提示】如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。

　　(三)股东财富最大化目标

　　1、增加股东财富是财务管理的基本目标

　　理论依据股东创办公司的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资本。没有了权益资本，企业也就不复存在了

　　衡量股东财富的增加

　　=股东权益的市场增加值

　　=股东权益的市场价值-股东投资资本

　　【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

　　2、其他表述形式

　　(1)股价最大化

　　优点①以每股价格最大化为目标，反映了资本和获利之间的关系

　　②该目标受预期每股收益的影响，反映了每股收益的大小和取得时间

　　③该目标受企业风险的影响，反映了每股收益的风险

　　问题企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富。(例如分派股利时股价下跌)

　　【结论】假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

　　(2)企业价值最大化

　　【理解】

　　企业价值=债务市场价值+股权市场价值

　　股东投入资本+权益市场增加值

　　【结论】

　　股价最大化假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　企业价值最大化假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

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