2009年注会考试《公司战略与风险管理》重要考点

　　45.价值创造和增长率矩阵 (财务战略矩阵)

　　1.增值型现金短缺：

　　A.若高速增长为暂时性的，通过借款来筹集所需资金

　　B.若高速增长为长期性的，两种解决方法：a.提高可持续增长率(包括提高经营效率和改变财务政策，使之向销售增长率靠拢b.增加权益资本(增发股份，兼并成熟企业)，提供增长所需资金

　　2.增值型现金剩余：

　　A.内部投资

　　B.收购相关业务。如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步的投资机会，则应该把多余的钱还给股东，方式有：a.增加股利支付b.回购股份

　　3.减损型现金剩余：

　　A.首选战略是提高投资回报率，途径有a.提高税后经营利润率b.提高经营资产周转率。在提高投资回报率的同时，如果负债比率不当，可适当调节以降低平均资本成本

　　B.若企业不能提高投资回报率或者降低资本成本，则应该将企业出售

　　4.减损型现金短缺：

　　A.如果是公司特有的问题，并且觉得有能力扭转价值减损局面，则可以选择“彻底重组”;否则，应该选择出售。

　　B.若为整个行业的衰退，则应该喧杂的财务战略是“尽快出售”以减少损失。

　　46.战略失效：企业战略实施的结果偏离了预定的战略目标或战略管理的理想状态。

　　47.战略失效的原因：

　　A.企业内部缺乏沟通，企业战略未能成为全体员工共同行动目标，企业成员之间缺乏协作共事愿望

　　B.战略实施过程中各种信息的传递和反馈受阻

　　C.战略实施所需的资源条件与现实存在的资源条件之间出现较大缺口

　　D.用人不当，主管人员、作业人员不称职或玩忽职守

　　E.公司管理者决策失误，使战略目标本身存在严重缺陷或错误

　　F.企业外部环境出现了较大变化，而现有战略一时难以适应