2010年注会《战略与风险》预习：风险和报酬(7)

　　(2)投资组合的 β―――等于被组合各证券 值的加权平均数

　　(3)证券市场线

　　必要收益率=无风险报酬率+风险报酬率

　　Ki=Rf+β(Km-Rf)

　　注意：

　　①证券市场线纵轴为要求的收益率，横轴为β, 纵轴截距是Rf，斜率为(Km-Rf)

　　②证券市场线既适用于单个证券，同时也适用于投资组合;适用于有效组合，而且也适用于无效组合;

　　(4)资本资产定价模型的假设

　　①所有投资者均追求单期财富的期望效用最大化，并以各备选组合的期望收益和标准差为基础进行组合选择。

　　②所有投资者均可以无风险利率无限制地借入或贷出资金。

　　③所有投资者拥有同样预期，即对所有资产收益的均值、方差和协方差等，投资者均有完全相同的主观估计。

　　④所有的资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本。

　　⑤没有税金。

　　⑥所有投资者均为价格接受者。即任何一个投资者的买卖行为都不会对股票价格产生影响。

　　⑦所有资产的数量是给定的和固定不变的。