2011注册会计师《公司战略与风险》预习讲义(38)

　　二、企业经营业绩的衡量(了解)

　　1.股东观

　　股东观认为企业应基于股东的利益而存在。如果没有股东投入的股本，企业将无法启动，如果没有股东的再投入，企业将会停止运转，这就引出一个结论，即企业是为股东盈利的，因而应该把股东回报率作为企业业绩的指标。股东回报率的计算由两部分组成，资本利得与股利。这是基于市场的方法，这种方法对传统的会计方法的有效性提出了质疑：

　　会计反映的是企业过去的业绩，而市场方法反映的是对企业未来业绩的预期;

　　(2)会计科目是用来记录交易的，而不是用于评价企业的战略地位;

　　(3)并不是所有的资产都能反映在财务报表上;

　　债务政策是变化的。

　　2.利益相关者观

　　企业的利益相关者包括企业的管理层、雇员、工会、客户、供应商，以及对企业具有影响力的政府机构。每个利益相关者在一定程度上都对该企业具有依赖性，他们会对企业做出相应的要求，这些要求很可能与其他利益相关者的利益相冲突。例如，家族企业的经理人要求高增长率，这样容易稀释现有股东的控制权，这与家族企业的股东更在乎企业的控制权相矛盾。其他常见的利益冲突包括以下内容：(1)为了企业的成长，企业必须牺牲短期盈利、现金流和工资水平;(2)如果企业新的发展需要通过股权融资或债权融资获取资金，则可能要牺牲财务的独立性;(3)公有制企业要求管理层具有很强的责任心。

　　对于如何衡量企业的业绩，利益相关者观不同于股东观。利益相关者观认为，企业是为所有利益相关者的利益而存在的。这种观点涉及更为复杂的衡量问题。

　　【例题1·单选题】以下选项中，能够导致战略的偶然失效的是( )。

　　A.企业外部环境出现了较大变化，而现有战略一时难以适应

　　B.公司管理者决策错误

　　C.战略实施一段时间后，原先的预测与现实的发展之间的差距越来越大

　　D.内部沟通欠缺，新战略没有被全体员工接受

　　【答案】A

　　【解析】公司管理者决策错误使目标本身存在缺陷，不是偶然因素导致;战略实施一段时间后，原先的预测与现实的发展之间的差距越来越大是晚期失效;内部沟通欠缺，新战略没有被全体员工接受是早期失效。

　　【例题2·单选题】由于面临市场的巨变，MM公司制定了新的企业战略，且立刻投入实施，由于缺乏良好的企业内部沟通机制，这一做法极可能导致企业战略的( )。

　　A.早期失效 B. 中期失效 C.偶然失效 D.晚期失效

　　【答案】A

　　【解析】战略失效包括早期失效、偶然失效和晚期失效三种。早期失效是指在战略实施初期，由于新战略还没有被全体员工理解和接受，或者战略实施者对新的环境、工作还不适应，就有可能导致较高的早期失效率。该企业由于沟通导致的问题使员工对于新战略的接受和认可程度有所欠缺，容易导致早期失效。

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