2011注册会计师《公司战略与风险》预习讲义(47)

　　第七章 财务战略

　　本章随堂笔记

　　一、财务战略定义及理解(了解)

　　财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。非财务战略(经营战略)主要强调与外部环境和企业自身能力相适应。

　　二、确立财务战略的阻力(了解)

　　【例题1·单选题】随着人民币的升值，我国出口到外国的商品会使外国的消费者支付的费用( )。

　　A.增加 B.减少 C.不变 D.不确定

　　【答案】A

　　【解析】汇率的变动会影响到外国购买者购买出口货物的价格，我国出口的商品，外国消费者要用其本国货币进行结算，随着人民币的升值，外国消费者要用更多的本国货币来支付商品，因此费用增加。

　　【例题2·单选题】对企业财务战略的限制性因素中说法正确的是( )。

　　A.政府对企业的组织事务和经营有很强的直接影响

　　B.企业了解法律法规对财务战略的影响属于来自企业内部的约束

　　C.企业所考虑的利率因素会影响到货币价值

　　D.董事会对财务结构的看法属于确定财务战略的经济约束

　　【答案】C

　　【解析】政府一般不直接参与企业的经营活动，对企业组织事务有很强的间接影响，因此选项A的说法错误;企业所了解的法律法规的约束不属于企业制定财务战略时考虑的内部约束，而是一种外部约束，因此选项B的说法错误;董事会对财务结构的看法属于确定财务战略时企业考虑的内部约束，而不属于经济约束。因此，选项D的说法错误。

　　【例题3·多选题】下列各项中，对企业制定财务战略的阻碍说法正确的有( )。

　　A.企业董事会对债务融资谨慎 B.通货膨胀的影响

　　C.遵守法律法规的额外成本 D.政府制定的汇率政策

　　【答案】ABCD

　　【解析】企业制定财务战略时的阻碍包括来自于企业内部的约束、政府的影响、法律法规的约束、经济约束等。因此，选项A、B、C、D都是对企业制定财务战略有影响的因素。

　　【例题4·多选题】关于通货膨胀的说法中，正确的有( )。

　　A.通货膨胀意味着更高的成本和售价

　　B.通货膨胀企业可通过短期借款来解决

　　C.通货膨胀时获取相同数量的资产需更多融资

　　D.通货膨胀会导致收入重新分配

　　【答案】ACD

　　【解析】通货膨胀时，对企业的资产是一种蚕食，并不能通过短期借款来加以解决。因此，选项B是错误的，其他三项都是正确的说法。

　　【例题5·多选题】市场上利率较高，企业在制定财务决策时更倾向于( )。

　　A.减少债务融资 B.举借短期贷款而非长期贷款

　　C.提高新的资本投资的最低报酬率 D.获得更多固定利率贷款

　　【答案】ABC

　　【解析】当市场上利率较高时，企业更倾向于减少债务融资，而更多地采用权益融资的方法，因此A正确;利率较高时，企业会更多采用短期贷款而非长期贷款来减少借款的成本，因此，选项B正确;当市场上利率较高时，企业的融资成本增加，企业也会随之提高对其新的资本投资的最低回报率，因此，选项C正确;当利率较高时，企业获得更多的固定利率贷款会增加其借款的成本，因此，选项D错误。

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