2011注册会计师《公司战略与风险》预习讲义(66)

　　(四)持续管理政治风险

　　1.生产战略

　　这里所说的生产战略是指实现向当地公司外包合同与丧失控制之间的平衡，及在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡。利用当地的原材料和劳动力，这符合东道国的利益，也为企业的成功创造了条件。但是，当地人会从企业的成功经营中学到相关知识，并能够独立地继续经营下去。因此企业亦要控制专利和程序，使专利在全球范围内都得到保护。

　　2.市场控制

　　对于对市场的控制，企业应尽量依靠版权、专利和商标保住市场，这样可以防止政府干涉。

　　3.全球性生产和采购

　　如果企业的产品全部在一国生产，而该国的汇率上升，那么该企业的产品将越发难以出口到其他国家，企业的未来现金流及现值将会下降。但是，如果企业已在全球范围内设立了工厂，且零部件也是在全球范围内采购的，则不可能出现其开展经营的所有国家的货币同时进行调整的情况。因此，尽管企业的部分生产地的进口减少但不可能所有地区的进口都减少。而且，如果企业己安排在全球进行原材料的采购，那么，如果其本国货币升值，则企业进口成本将会降低，从而弥补销量下降的损失。

　　4.融资决策

　　融资决策也会影响政治风险的管理。如果选对了融资地区则可降低政治风险。企业可就实际情况选择本地融资或全球融资。

　　(1)本地融资

　　随着对东道国投资的增长，可以在东道国进行后续融资，以维持当地人士在经营成功的企业享有利益，政府对企业的任何干涉亦可能损害当地人士的利益。而且，提供资金的常常是比较富有的当地人，他们握有重要的权力。因此，没收企业资产的可能性较小。但是，此种融资的成本可能比较高，而且许多政府会对跨国企业从当地货币及资本市场借款进行限制。

　　(2)全球融资

　　跨国企业还可以选择根据若干国家的制度在全球进行融资。如果东道国政府干涉公司经营，导致公司因无法偿还负债而违约，则可能引起多国的不满，因此，采用这种方法可减少资产被没收的威胁。但是，如从国外借款，应考虑其中伴随的新风险。例如，可能导致外汇和税收风险。如果企业在全球范围内借款，则必须注意外汇风险。如果是以不同货币借款的，那么不能出现所有货币同时升值的情况，因此，可以降低风险。外币借款仅在以下情况下才能被证实是正确的方法，即该外币借款的外币收益足以偿还借款和利息。

　　2010年注册会计师成绩查询时间：12月下旬

　　2011注会《公司战略与风险》预习讲义汇总

　　2011注册会计师复习指导：认真计划 提前准备

　　2011年注册会计师考试预习讲义汇总