2011年注会《公司战略与风险管理》精讲笔记(30)

　　二、公司治理报告和披露

　　一个强有力的披露制度是以市场为基础的监督企业行为的关键特征，是股东有效行使其表决权能力的先决条件。拥有规模庞大且交易活跃的股票市场的国家的经验表明，披露可能是影响企业行为也是保护投资者的强大工具。

　　一个强有力的披露制度能够帮助吸引资本和保持资本市场的信心。股东及潜在投资者需要获得充分详细的持续、可靠和可比的资料，以评估管理层 的领导能力和对估值、所有权和投票权作出明智决策的能力。不足或不明确的信息可能会妨碍市场的功能，增加资本戚本和导致错误的资源分配。

　　披露应当有助于提高公众理解企业的结构和行为、企业的环境政策和业绩以及道德标准和他们在社区中的关系。法定和监管要求的公司治理框架应当确保及时准确地披露公司的有关事项，包括其财务状况、业绩、所有权和治理。

　　信息披露应当包括但不限于企业财务和经营成果、企业目标、所有权结构和投票权、董事会成员和关键管理人员及其薪酬、重要可预见的风险因素、员工及其他股东有关的重要事项以及治理结构和政策等方面的重要信息。此外，良好的公司治理披露通常还包括超过最低法定或者监管要求的自愿性披露。

　　加强公司治理披露，可以通过下列途径实现:

　　1. 为了告知股东公司治理结构、政策和执行的力度，应当要求上市公司在其年度报告中提供一份公司治理的声明。这份有关公司治理的声明应当在年度报告中单独列报，井给予和董事报告同样的重视。

　　2. 为了提高董事薪酬的可比性和透明度，尤其是薪酬与企业的业绩的关联程度，应当在"绩效基础"和"非绩效基础"之间分析董事的薪酬，并披露有关董事股票期权的资料。

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