2011年注会《公司战略与风险管理》精讲笔记(36)

　　(三)应对政治风险

　　企业应对政治风险的方法包括:

　　1..企业已作出适当的规划并履行了尽职调查。

　　尽管保护企业不受政治风险的方法有很多种，但是大多企业在不熟悉情况的国家实施运营前，并没有花费必要的时间和投入必要的资源以确保成功的机会好于平均水平。与相关监管部门建立稳固的关系是首选方法，但是有时候不一定能做到。如果东道国政府鼓励当地私营企业参与经营，特别是参与经营后能缓解风险或促进风险转移，那么应对当地项目进行投资或与当地企业签订合同。

　　要妥善地管理政治风险，可对企业的部分所有权向当地公民转让的日期进行设定。转让过程应包含较长的期间，这样，当地主管部门才能认识到可从允许外国进行成功的投资中获得实际利益。

　　如果东道国政府已经清晰、明确地表达了政府对企业拟作出的投资类型的支持，则可以进行项目投资。表达政府支持的任何声明，会暗示政府希望从支持此类投资中获得好处。这将有利于潜在的投资者确定各项计划与该国的计划或目标是否相符及相符程度。

　　2. 另一种方法是为政治风险"投保"。

　　而且，公司可签订"套期合同"以保护自己免受利率及汇率波动的影响。这些金融工具可用于降低因未来价格变动而产生的损失。

　　3. 企业还可通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境。

　　外国企业的管理者常常被视为不具同情心，且不重视职工，这可能造成可怕的后果。保护企业资产的最佳途径之一是培养忠诚的职工。与职工相比，管理层可能更容易替换。

　　4. 管理层还可在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷，从而使政治风险最小化。

　　企业可加强现场安全保护，免受恐怖袭击。

　　5. 经营环境发生改变后，无论再做什么努力，一般都太迟了。

　　应与当地大使馆和商会保持联系。集体意见比个别企业更强大有力，即使这家企业与政府部门建立了稳固的关系。

　　此外，在进行投资前，企业应与当地政府或其他部门就权利、责任、资金汇田和东道国的权益投资等方面达成一致。这样能解决预期可能出现的问题，并防止以后产生误会。该政策的最大问题是，如果东道国是欠发达国家，那么政府更迭问题可能比较严重。因此，与前一届政府的协议可能不会得到新政府的认可。

　　即使东道国政权没有发生更迭，特许协议的条款一般也会变更，原因是，吸引一个企业到某个国家进行投资所需的条款和条件与留住一家企业所需的条款和条件是不同的。协议应包括资本的转移、转账汇款、产品的转让、进入当地资本市场的权利、转移定价、税收及社会和经济义务。有时如果投资的跨国企业比双方在投资初期预测的情况好，政府可能想从中分一杯羹。

　　(四)持续管理政治风险

　　1.生产战略

　　这里所说的生产战略是指实现向当地公司外包合同与丧失控制之间的平衡，及在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡。利用当地的原材料和劳动力，这符合东道国的利益，也为企业的成功创造了条件。但是，当地人会从企业的成功经营中学到相关知识，并能够独立地继续经营下去。因此企业亦要控制专利和程序，使专利在全球范围内都得到保护。

　　2.市场控制

　　对于对市场的控制，企业应尽量依靠版权、专利和商标保住市场，这样可以防止政府干涉。

　　3.全球性生产和采购

　　如果企业的产品全部在一国生产，而该国的汇率上升，那么该企业的产品将越发难以出口到其他国家，企业的未来现金流及现值将会下降。但是，如果企业已在全球范围内设立了工厂，且零部件也是在全球范围内采购的，则不可能出现其开展经营的所有国家的货币同时进行调整的情况。因此，尽管企业的部分生产地的进口减少但不可能所有地区的进口都减少。而且，如果企业己安排在全球进行原材料的采购，那么，如果其本国货币升值，则企业进口成本将会降低，从而弥补销量下降的损失。

　　4.融资决策

　　融资决策也会影响政治风险的管理。如果选对了融资地区则可降低政治风险。企业可就实际情况选择本地融资或全球融资。

　　(1)本地融资

　　随着对东道国投资的增长，可以在东道国进行后续融资，以维持当地人士在经营成功的企业享有利益，政府对企业的任何干涉亦可能损害当地人士的利益。而且，提供资金的常常是比较富有的当地人，他们握有重要的权力。因此，没收企业资产的可能性较小。但是，此种融资的成本可能比较高，而且许多政府会对跨国企业从当地货币及资本市场借款进行限制。

　　(2)全球融资

　　跨国企业还可以选择根据若干国家的制度在全球进行融资。如果东道国政府干涉公司经营，导致公司因无法偿还负债而违约，则可能引起多国的不满，因此，采用这种方法可减少资产被没收的威胁。但是，如从国外借款，应考虑其中伴随的新风险。例如，可能导致外汇和税收风险。如果企业在全球范围内借款，则必须注意外汇风险。如果是以不同货币借款的，那么不能出现所有货币同时升值的情况，因此，可以降低风险。外币借款仅在以下情况下才能被证实是正确的方法，即该外币借款的外币收益足以偿还借款和利息。

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