2013年注会《公司战略与风险管理》基础讲义(14)

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第三节　战略发展方法

　　本节主要内容简介：

　　● 内部发展

　　● 并购战略

　　● 联合发展或战略联盟

　　一、内部发展(Endogenous Growth)(理解)

　　内部发展，也称内生增长，是指企业在不收购其他企业的情况下利用自身的规模、利润、活动等内部资源来实现扩张。

　　动因：

　　(1)开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品;

　　(2)不存在合适的收购对象;

　　(3)保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻混乱程度;

　　(4)为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前;

　　(5)可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额;

　　(6)收购中通常会产生隐藏的或无法预测的损失，而内生增长不太可能产生这种情况;

　　(7)这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法;

　　(8)可以有计划地进行，很容易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊;

　　(9)风险较低。在收购中，购买者可能还需承担以前业主所做的决策而产生的后果。

　　缺点：

　　(1)与购买市场中现有的企业相比，它可能会激化某一市场内的竞争;

　　(2)企业并不能接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险;

　　(3)从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应;

　　(4)当市场发展的非常快时，内部发展会显得过于缓慢;

　　(5)可能会对进入新市场产生非常高的壁垒。

　　二、并购战略 (Merger Strategy)(掌握)

　　● 兼并：两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在，其它企业丧失法人地位。(吸收合并)

　　● 合并：两家或两家以上的企业合并，组成一家全新的企业。所有企业的法人地位消失。(新设合并)

　　● 收购：是指一家企业购买另一家企业的控制权益。被收购企业的法人地位仍在。

　　(一)并购的动因

　　1.通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势;

　　2.通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒;

　　3.实现多元化;

　　4.获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本;

　　5.获得技术与技能;

　　6.获得流行资源;

　　7.通过形成大到无法被收购的规模来避免被人收购而保持独立性。

　　(二)并购的类型

　　(三)并购失败的原因

　　1.并购后不能很好地进行企业整合。

　　2.决策不当的并购。例如，20世纪70年代中期，一些软性饮料公司认为自己可以运用在饮料方面的完善的营销能力控制美国的酿酒行业，但在收购了几家酿酒公司以后，它们认识到酒类产品与饮料产品是大不相同的，各自有不同的消费者、定价系统及分销渠道。软性饮料公司最终只好将酿酒公司卖出，结果损失极大。

　　3.支付过高的并购费用。