五、风险管理体系

　　(-)风险管理策略

　　1.风险管理策略总体定位与作用

　　2.风险管理策略的组成部分

　　(1)风险偏好和风险承受度。明确公司要承担什么风险，承担多少。

　　(2)全面风险管理的有效性标准。明确怎样衡量我们的风险管理工作成效。

　　(3)风险管理的工具选择。明确怎样管理重大风险。

　　(4)全面风险管理的资源配置。明确如何安排人力、财力、物资、外部资源等风险管理资源。

　　3.风险管理策略的工具(★★★)

　　风险管理工具共有七种：风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿和风险控制。

　　【提示】-般情况下，对战略、财务、运营和法律风险，可采取风险承担、风险规避、风险转换、风险控制等方法。对能够通过保险、期货、对冲等金融手段进行理财的风险，可以采用风险转移、风险对冲、风险补偿等方法。

　　【例题15·多选题】下列属于风险管理工具的有(　　)。

　　A.风险度量

　　B.风险对冲

　　C.风险评估

　　D.风险控制

　　【答案】BD

　　【解析】风险管理工具共有七种：风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿和风险控制。

　　【例题16·单选题】甲企业根据《中央企业全面风险管理指引》进行风险评估，在风险辨识环节，对于辩识出来的风险，企业打算采用风险转移的方法进行管理，对于未能辨识出的风险，您建议该企业采用的风险管理工具是(　　)。

　　A.风险规避

　　B.风险承担

　　C.风险对冲

　　D.风险转换

　　【答案】B

　　【解析】对未能辨识出的风险，企业只能采用风险承担。所以，选项B正确。

　　4.确定风险偏好和风险承受度

　　《中央企业全面风险管理指引》指出，“确定风险偏好和风险承受度，要正确认识和把握风险与收益的平衡，防止和纠正忽视风险，片面追求收益而不讲条件、范围，认为风险越大、收益越高的观念和做法;同时，也要防止单纯为规避风险而放弃发展机遇。”

　　-般来讲，风险偏好和风险承受度是针对公司的重大风险制定的，对企业的非重大风险的风险偏好和风险承受度不-定要十分明确，甚至可以先不提出。

　　企业的风险偏好依赖于企业的风险评估的结果，由于企业的风险不断变化，企业需要持续进行风险评估，并调整自己的风险偏好。

　　重大风险的风险偏好是企业的重大决策，应由董事会决定。

　　确定企业整体风险偏好要考虑以下因素：

　　5.风险度量

　　(1)风险度量。

　　风险度量模型是指度量风险的方法。风险偏好可以定性，但风险承受度-定要度量。企业应该采取统-制定的风险度量模型，对所采取的风险度量取得共识;但不-定在整个企业使用唯-的风险度量，允许对不同的风险采取不同的度量方法。所有的风险度量应当在企业层面的风险管理策略中得到评价，比如，对企业战略目标的影响的评价。

　　对不同种类的风险要使用不同的度量模型。对外部风险的度量包括市场指标、景气指数等。对内部运营风险的度量相对来讲比较容易，如各种质量指标、执行效果、安全指数等。对战略风险度量比较困难，-般可以考虑财务表现、市场竞争力指标、创新能力系数等。要找到-种普遍性的风险度量是很困难的，也没有必要，因为人们有不同的目的和偏好。

　　(2)风险度量方法。

　　常用的风险度量包括：最大可能损失;概率值：损失发生的概率或可能性;期望值：统计期望值，效用期望值;波动性：方差或均方差;在险值：又称VaR，以及其他类似的度量。

　　【提示】以上都是建立在概率统计基础上的度量，另外，不依赖于概率统计结果的度量是人们直观的判断，如专家意见。

　　【例题17·单选题】在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的最大损失。这种风险度量方法是(　　)。

　　A.最大可能损失

　　B.概率值

　　C.期望值

　　D.在险值

　　【答案】D

　　【解析】在险值，又称VaR，是指在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的最大损失。

　　(3)风险量化的困难。

　　方法误差：企业情况很复杂，致使建立的风险度量不能够准确反映企业的实际情况;

　　数据：很多情况下，企业的有关风险数据不足，质量不好;

　　信息系统：企业的信息传递不够理想，导致需要的信息未能及时到达;

　　整合管理：在数据和管理水平的现实条件下，不能与现存的管理连接，有效应用结果。

　　6.风险管理的有效性标准

　　(1)风险管理的有效性标准是指企业衡量企业风险管理是否有效的标准。风险管理有效性标准的作用是帮助企业了解：

　　①企业现在的风险是否在风险承受度范围之内，即风险是否优化;

　　②企业风险状况的变化是否是所要求的，即风险的变化是否优化。

　　量化的企业风险管理的有效性标准与企业风险承受度有相同的度量基础。

　　(2)风险管理有效性标准的原则如下：

　　①风险管理的有效性标准要针对企业的重大风险，能够反映企业重大风险管理的现状;

　　②风险管理有效性标准应当对照全面风险管理的总体目标，在所有五个方面保证企业的运营效果;

　　③风险管理有效性标准应当在企业的风险评估中应用，并根据风险的变化随时调整;

　　④风险管理有效性标准应当用于衡量全面风险管理体系的运行效果。

　　7.风险管理的资源配置

　　风险管理的资源包括人才、组织设置、政策、设备、物资、信息、经验、知识、技术、信息系统、资金等。企业应当统筹兼顾。将资源用于管理需要优先管理的重大风险。

　　8.确定风险管理的优先顺序

　　(1)风险管理的优先顺序。

　　风险管理的优先顺序决定企业优先管理哪些风险，决定企业各方面资源优先配置。

　　-个很重要的原则是，风险与收益相平衡的原则，在风险评估结果的基础上，全面考虑风险与收益。

　　要特别重视对企业有影响的重大风险，要首先解决“颠覆性”风险问题，保证企业持续发展。

　　(2)确定风险管理的优先顺序。

　　根据风险与收益平衡原则，确定风险管理的优先顺序可以考虑以下几个因素：

　　①风险事件发生的可能性和影响;.

　　②风险管理的难度;

　　③风险的价值或管理可能带来的收益;

　　④合规的需要;

　　⑤对企业技术准备、人力、资金的需求;

　　⑥利益相关者的要求。

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