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　　注册会计师战略理 第三章 战略选择——总体战略-发展战略的主要途径

　　【知识点】并购战略

　　1.并购的类型

　　2.并购的动机

　　(1)避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险。

　　(2)获得协同效应。协同效应产生于互补资源。协同效应通常通过技术转移或经营活动共享来得以实现。

　　3.并购失败的原因

　　(1)决策不当

　　企业在并购前，或者没有认真地分析目标企业的潜在成本和效益，过于草率地并购，结果无法对被并购企业进行合理的管理;或者高估并购对象所在产业的吸引力和自己对被并购企业的管理能力，从而高估并购带来的潜在经济效益，结果遭到失败。

　　(2)并购后不能很好地进行企业整合

　　企业完成并购后面临着战略、组织、制度、业务和文化等多方面的整合。并购行为的结束只是成功的一半，并购后的整合状况将最终决定并购战略的实施是否有利于企业的发展。企业文化的整合是最基本、最核心，也是最困难的工作。

　　(3)支付过高的并购费用

　　如果不能对被并购企业进行准确的价值评估，并购方就可能承受支付过高并购费用的风险。这种高代价并购会增加企业的财务负担，使企业从并购的一开始就面临着效益的挑战。

　　(4)跨国并购面临政治风险

　　对于跨国并购而言，规避政治风险日益成为企业国际化经营必须重视的首要问题。跨国公司在东道国遭遇政治风险由来已久。

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