2012年注册会计师《经济法》基础讲义：第5章(3)

　　三、可转换公司债券的发行

　　(一)公开发行可转换债券的条件

　　1.上市公司发行可转换债券，除应当符合增发股票的一般条件(前面所说的6条一般条件)之外，还应当符合以下条件：

　　(1)最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据;

　　(2)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%;(与前面发行一般债券的条件相同)

　　(3)最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。(与前面发行一般债券的条件相同)

　　2.上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券(简称“分离交易的可转换公司债券”)(认股权和债券同时发行，分别在证券市场上单独交易)。上市公司发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开增发股票的一般条件外，还应当符合下列条件：

 

　　(1)公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元;

　　(2)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;(与前面发行一般债券的条件相同)

　　(3)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券一年的利息，但最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据)除外;

　　(“现金流量净额”是指公司的现金流入量减去流出量的差额)

　　(4)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，(与前面发行一般债券的条件相同)预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。(“行权”的含义是，认股权的持有人购买股票。)

　　3.上市公司存在下列情形的，不得公开发行可转换公司债券：

　　(1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;

　　(2)擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未纠正;

　　(3)上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责;

　　(4)上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在井履行向投资者作出的公开承诺的行为;

　　(5)上市公司或者其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被证监会立案调查;

　　(6)严重损害投资者的合法利益和社会公共利益的其他情形。

　　【例题·多选题】2011年5月，甲上市公司拟申请发行可转换公司债券，乙证券公司对该公司进行调查了解后，发现的下列事实中，构成发行可转换公司债券障碍的有(　)。

　　A.2010年10月，甲上市公司股票曾经跌破发行价

　　B.截至2011年3月底，甲上市公司净资产为32 000万元，在本次申请发行可转换公司债券之前，累计债券余额为14 400万元

　　C.经注册会计师核验，甲上市公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均为8%

　　D.2009年3月，甲上市公司财务会计文件存在虚假记载被谴责

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』本题考核点是可转换公司债券的发行。发行可转换公司债券前，累计债券余额不超过公司净资产额的40%，14 400÷32 000=45%>40%，所以选项B构成发行障碍。最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载的，不得发行公司债券，所以选项D构成发行障碍。

　　(二)可转换债券的期限、面值和利率

　　可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年。可转换公司债券每张面值100元。可转换公司债券的利率由发行公司与主承销商协商确定，但必须符合国家的有关规定。

　　(三)可转换债券持有人的权利保护

　　1.公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。

　　注意：这里提供担保的要求是针对“一般的”可转换公司债券。对于分离交易的可转换公司债券，净资产不得低于人民币15亿元，不存在担保问题。

　　2.提供担保的，应当为全额担保，担保范围包括债券的本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。

　　3.以保证方式提供担保的，应当为连带责任担保，且保证人最近一期经审计的净资产额应不低于其累计对外担保的金额。证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。

　　4.设定抵押或质押的，抵押或质押财产的估值应不低于担保金额。

 

　　【举例】某上市公司拟发行可转换公司债券，请甲公司作保证人。甲公司最近一期经审计的净资产额为8 000万元，在此前已经为乙公司的3 000万元债务提供担保;又准备为丙公司的6 000万元债务提供担保。甲公司不能为该上市公司发行可转换公司债券提供担保。因为，甲公司最近一期经审计的净资产额低于其累计对外担保的金额。

　　【考题·单选题】根据证券法律制度的规定，下列关于上市公司公开发行可转换公司债券的表述中正确的是(　)。(2010年试题)

　　A.所有上市公司开发行可转换公司债券均应由第三方提供担保

　　B.上市商业银行可以作为上市公司公开发行可转换公司债券的担保人

　　C.证券公司可以作为上市公司公开发行可转换公司债券的担保人

　　D.证券投资基金的基金财产可以为上市公司公开发行可转换公司债券提供担保

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考核点是可转换公司债券的发行。公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。因此选项A错误。证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。因此选项B正确、C错误。基金财产不得用于向他人贷款或者提供担保，因此选项D错误。

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