三、外商投资企业投资者股权变更
1.除非外方投资者向中国投资者转让其全部股权，外商投资企业投资者股权变更不得导致外方投资者的投资比例低于企业注册资本的25%。
提示：外国投资者的出资比例一般不得低于注册资本的25%，否则，批准证书和营业执照加注“外资比例低于25%”字样。
2.股权质押
(1)经外商投资企业其他投资者“同意”，缴付出资的投资者可以依据《担保法》的规定，通过签订质押合同并经审批机关批准将其已缴付出资部分形成的股权质押给质权人。
(2)投资者不得质押未缴付出资部分的股权。
(3)投资者不得将其股权质押给本企业。
(4)在质押期间，出质投资者作为企业投资者的身份不变，未经出质投资者和企业投资者同意，质权人不得转让出质股权;未经质权人同意，出质投资者不得将已出质的股权转让或再质押。
(5)未按规定办理审批和备案的质押行为无效。
3.以国有资产投资的中方投资者股权变更时，必须经有关“国有资产评估机构”对需变更的股权进行价值评估，并经“国有资产管理部门”确认。经确认的评估结果应作为变更股权的作价依据。
4.外商投资企业投资者股权变更的审批
(1)外商投资企业投资者股权变更的审批机关为批准设立该企业的审批机关。如果中外合资经营企业、中外合作经营企业中方投资者的股权变更而使企业变成外资企业，且该企业从事外资企业法律制度所规定的限制设立外资企业的行业，则该企业中方投资者的股权变更必须经商务部批准。
(2)企业因增加注册资本而使投资者股权发生变化而且导致其投资总额已超过原审批机关的审批权限的，则企业投资者的股权变更应按照审批权限和有关规定报上级审批机关审批。
(3)审批机关应自接到规定报送的全部文件之日起30日内决定批准或不批准。企业应自审批机关批准企业投资者股权变更之日起30日内到审批机关办理外商投资企业批准证书变更手续。中方投资者获得企业全部股权的，须向审批机关缴销外商投资企业批准证书(变为“内资”企业)。
(4)审批机关自撤销外商投资企业批准证书之日起15日内，向企业原登记机关发出撤销外商投资企业批准证书的通知。
5.外商投资企业投资者股权变更的登记
(1)外商投资企业投资者股权变更的登记机关为原登记机关，经商务部批准的股权变更，由国家工商行政管理总局或其委托的原登记机关办理变更登记。
(2)外商投资企业应自变更或缴销外商投资企业批准证书之日起30日内，向登记机关申请变更登记。
6.股权转让协议和修改企业原合同、章程协议自核发变更外商投资企业批准证书之日起生效。
【例题·多选题】甲国有独资公司与乙外方投资者共同设立了丙中外合资经营企业。甲拟将所持丙公司的全部股权转让给乙。丙的经营范围属于我国外资企业法律制度所规定的限制设立外资企业的行业。下列关于丙股权变更的表述中，正确的有( )。(2011年)
A.甲拟转让的丙股权，须经国有资产监督管理部门依法评估作价
B.甲向乙转让其所持丙股权，须经商务部批准
C.甲和乙之间的股权转让协议，自核发变更外商投资企业批准证书之日起生效
D.甲和乙之间的股权转让获批后，须由国家工商行政管理总局或其委托的原登记机关办理变更登记
『正确答案』BCD
『答案解析』(1)以国有资产投资的中方投资者股权变更时，必须经有关“国有资产评估机构”对需变更的股权进行价值评估，并经国有资产管理部门确认。经确认的评估结果应作为变更股权的作价依据;A错误。(2)中外合资经营企业、中外合作经营企业中方投资者的股权变更而使企业变成外资企业，且该企业从事外资企业法律制度所规定的限制设立外资企业的行业，则该企业中方投资者的股权变更必须经商务部批准;B正确。(3)股权转让协议和修改企业原合同、章程协议自核发变更外商投资企业批准证书之日起生效;C正确。(4)外商投资企业投资者股权变更的登记机关为原登记机关，经商务部批准的股权变更，由国家工商行政管理总局或其委托的原登记机关办理变更登记;D正确。
四、外国投资者并购境内企业
(一)外国投资者并购境内企业的要求
1.境内公司、企业或者自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批。当事人不得以外商投资企业境内投资或方式规避上述要求。
2.外国投资者并购境内企业并取得实际控制权，涉及重点行业、存在影响或可能影响国家经济安全因素或者导致拥有驰名商标或中华老字号的境内企业实际控制权转移的，当事人应就此向商务部进行申报。
3.并购当事人应以资产评估机构对拟转让的股权价值或拟出售资产的评估结果作为确定交易价格的依据。禁止以明显低于评估结果的价格转让股权或出售资产，变相向境外转移资本。
4.并购当事人应对并购各方是否存在关联关系进行说明。如果有两方属于同一个实际控制人，则当事人应向审批机关披露其实际控制人，并就并购目的和评估结果是否符合市场公允价值进行解释。
5.外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权债务;
6.外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担原有的债权债务。
(二)外国投资者并购境内企业的注册资本与投资总额关系
1.注册资本为210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7倍;
2.注册资本在210-500万美元之间的，投资总额不得超过注册资本的2倍;
3.注册资本在500-1200万美元之间的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍;
4.注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍。
提示：投资总额与注册资本的关系
(1)投资总额在300万美元以下的(含300万美元)，注册资本至少应占投资总额的7/10;
(2)投资总额在300万美元以上至1000万(含l000万)美元的，注册资本至少应占投资总额的1/2，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元;
(3)投资总额在1000万美元以上至3000万(含3000万)美元的，注册资本至少应占投资总额的2/5，其中投资总额在1250万美元以下的，注册资本不得低于500万美元;
(4)投资总额在3000万美元以上的，注册资本至少应占投资总额的1/3，其中投资总额在3600万美元以下的，注册资本不得低于1200万美元。
【例题·多选题】根据外国投资者并购境内企业的有关规定，外国投资者采取并购方式设立外商投资企业的，并购后所设外商投资企业的注册资本与投资总额的下列约定中，符合规定的有( )。
A.注册资本150万美元，投资总额200万美元
B.注册资本300万美元，投资总额620万美元
C.注册资本700万美元，投资总额1500万美元
D.注册资本1500万美元，投资总额3900万美元
『正确答案』ACD
『答案解析』本题考核点是外国投资者并购境内企业的投资总额。(1)注册资本在210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7，本题A选项符合规定(150×10/7≈214>200)。(2)注册资本在210万美元以上至500万美元的，投资总额不得超过注册资本的2倍，本题B选项不符合规定(300×2=600<620)。(3)注册资本在500万美元以上至1200万美元的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍，本题C选项符合规定(700×2.5=1750>1500)。(4)注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍，本题D选项符合规定(1500×3=4500>3900)。
【例题·单选题】国内企业甲与外国投资者乙共同投资举办中外合资经营企业丙，其中甲出资60%，乙出资40%;投资总额为400万美元。根据中外合资经营企业法律制度的规定，下列有关甲乙出资额的表述中，正确的是( )。(2003年)
A.甲至少应出资240万美元，乙至少应出资160万美元
B.甲至少应出资126万美元，乙至少应出资84万美元
C.甲至少应出资120万美元，乙至少廊出资112万美元
D.甲至少应出资168万美元，乙至少应出资112万美元
『正确答案』B
『答案解析』根据规定，投资总额在300万美元以上至1000万(含1000万)美元的，注册资本至少应占投资总额的1/2，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元，即丙企业注册资本至少为210万美元。所以甲至少应出资2l0×60%=126万美元，乙至少应出资210×40%=84万美元。
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