1995年注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

一 填空题（在每小题中的括号内填入正确答案，每空1分，共7分）
1.如果考虑货币手时间价值，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值与（ ）的比值。

2.按照我国有关法规的规定，发起人以募集方式设立股份有限公司发行股票的，其认缴的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的（　）。

3.比较而言，（　）的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。

4.在保持某资金成本率的条件下，可以筹集到的资金总限度称为（　）。

5.当银行利率为10%时，一项6年分期付款的购货，每年初付款200元，该项分期付款相当于第一年初一次现金支付的购价为（　）元。

6.在通货膨胀的情况下，企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法，其当期的净值报酬率会因此而（　）。

7.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13%，平均风险股票的必要收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（　）元。

二、判断题（在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“O”表示，错误的用“×”表示。答案正确的每小题得1分，错误的每小题倒扣1分。不答不得分，也不扣分。共10分）
8.纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。（　）

9.某投资项目的净现值服从正态分布，其期望值为40000元,标准差为50000元，该投资项目净现值在100000元以上的概率为11.51%。（ ）

10.某年末A公司资产总额为2000万元，负债总额为1060万元,其权益乘数则为2.13。（ ）

11.某企业的资产利润率为16.8%，权益乘数为2.1，该企业的权益利润率则为8%。（　）

12.在其他条件不变的情况下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%，若使利润上升30%，销售量需上升13%。那么，销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。（ ）

13.一项借款的利率为10%，期限为7年，其投资回收系数则为0.21。（ ）

14.若公司股东会或董事会违反有关法规规定的利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定公积金、公益金前向股东分配利润，按违反规定分配额的一定比例处以罚款。（　）

15.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合、以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）

16.无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环必不能维持。（　）

17.可以计算其利润的组织单位，是真正意义上的利润（ ） 　

18.按照我国公司法的规定，有资格发行公司债的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产额的（　）。 　　A.50%　　B.35%　　C.40%　　D.30%

19.企业发行债券，在名义利率相同的情况行，对其比较有利的复利计息期是（　）。 　　A.1年　　B.半年　　C.1季　　D 1月 　

20.若不考虑其他因素，所得税率的变化会导致相应变化的指标有（　）。 　　A.已获利息倍数　B.销售毛利率　C.社会贡献率　D.股利支付率

21.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（　）。 　　A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑 　　B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑 　　C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑 　　D.以100万元作为投资分析的沉没成本考虑

22.建立存货合理保险储备量的目的是（　）。 　　A.在过量使用存货时保证供应 　　B.在进货延迟时保证供应 　　C.使存货的缺货成本和储备成本之和最小 　　D.降低存货的储备成本

23.作为整个企业预算编制起点的是（　）。 　　A.销售预算　　　　　B.生产预算　　　　C.现金收入预算　　　D.产品成本预算

24.固定制造费用的能量差异,可以进一步分为（　）。 　　A.闲置能量差异和耗费差异 　　B.闲置能量差异和效率差异 　　C.耗费差异和效率差异 　　D.以上任何两种差异 　

25.下列公式中不正确的是（　　　）。 　　A.利润=边际贡献率×安全边际 　　B.安全边际率十边际贡献率=1 　　C.安全边际率十盈亏临界点作业率=1 　　D.边际贡献率=（固定成本十利润）／销售收入 　

26.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（　）。 　　A.15.88%　　　B.16.88%　　　C.17.88%　　　　D.18.0% 　

27.一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、互相制约的关系：（　）。 　　A.流动性强的，收益较差 　　B.流动性强的，收益较好 　　C.收益大的，风险较小 　　D.流动性弱的，风险较小 　

28.运用肯定当量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（　）。 　　A.有风险的贴现率　　　　 　　B.无风险的贴现率 　　C.有风险的现金收支　　　 　　D.无风险的现金收支 　

29.考核利润中心业绩的最好指标是（　　　）。 　　A.边际贡献 　　B.部门边际贡献　　C.可控边际贡献　　D.税前部门边际贡献 　　

四、多项选择题（从每小题的备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内。不答、错答、漏答均不得分。每小题1分，共9分）
30.影响企业价值的因素有（　）。 　　A.投资报酬率　B.投资风险　C.企业的目标　D.资本结构　E.股利政策 　

31.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B阅项目，（　）。 　　A.若A、B项目完全负相关，组合后的风险完全抵销 　　B.若A、B项目完全负相关，组合后的风险不扩大也不减少 　　C.若A、B项目完全正相关，组合后的风险完全抵销 　　D.若A、B项目完全正相关，组合后的风险不扩大也不减少 　　E.A、B项目的投资组合可以降低风险，但实际上难以完全消除风险

32.资产负债表上表现企业变现能力的资料有（　）。 　　A.预收帐款　　　B.短期证券 　　C.即将变现的长期资产 　　D.已办理贴现的商业承兑汇票 　　E.可动用的银行贷款指标

33.可以用来分析说明资产利润率变化原因的指标有（　）。 　　A.销售利润率　　　B.资产负债率 　　C.资产周转率　　　D.销售收入 　　E.长期及流动资产 　　

34.如果需要制订企业内部转移价格，可以考虑的转移价格有（　）。 　　A.市场价格 　　B.以市场为基础的协商价格 　　C.变动成本加固定费转移价格 　　D.全部成本转移价格 　　E.全部成本加成转移价格

35.在进行标准成本差异分析时，形成直接材料数量差异的原因经常有（　）。 　　A.操作疏忽致使废品增加 　　B.机器或工具不适用 　　C.供应厂家材料价格增加，迫使降低材料用量 　　D.紧急订货形成的采购成本增加 　　E.操作技术改进而节省用料 　

36，下列说法中，正确的有（　）。 　　A.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 　　B.当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 　　C.当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 　　D.当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 　　E.当预计销售额等于每股盈余无差别点时，二种筹资方式的报酬率相同

五、简答题（2个小题，共13分）
39.你正考虑购买两家非常相似的股票。两家公司今年的财务报表大体相同，每股盈余都是4元，只是A公司发放股利4元，而B公司只发放2元。已知A公司的股价为40元。 　　请问下列结论中哪一个更合理，并说明理由：（此题5分） 　　（1）B公司的成长率会高子A公司，因此B公司的股价应高于40元。 　　（2）B公司目前的股利较低，因此B公司的股价会低于40元。 　　（3）A公司股票的预期报酬率为4／ 40=10%，B股票的预期成长率较高，故预期报酬率也会较10%高。 　　（4）假设两家股票的市盈率类似，则B股票成长率合率合理的估计值为5%。

40.指出下列会计事项对有关指标的影响。假设原来的流动比率为1。增加用“十”表示，减少用“—’表示，没有影响用“0”表示。（此题8分）

六、计算题（7个题，共30分）
　　41.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按货款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表：（保留小数2位）

42.A公司年初存货为30000元，年初应收帐款为25400元，本年末计算出流动比率为3.0，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为54000元，公司的本年销售额是多少？如果除应收帐款以外的速动资产是微不足道的，其平均收帐期是多少天？（天数计算取整。）

43.某公司在1994年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程至少保留小数点后4位，计算结果取整.此题4分）要求: 　　（1）1994年1月1日的到期收益率是多少? 　　（2）假定1998年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时该债券的价值是多少？ 　　（3）假定1998年1月1 日的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？ 　　（4）假定1996年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券?

44.某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表：（此题4分） 　　要求：计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。

45.A公司的产品销路稳定，拟投资600万元 ，扩大生产能力20%。该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在1994年的税后利润为260万元，那么该公司1995年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？（此题4分）

46.A公司1995年1月31日的资产负债表部分数据如下（单位：元） 　　现金　　　　　　　　40000 　　应收帐款　　　　　　80000 　　减:坏帐准备　　　　　 400 　　应收帐款净额　　　　79600 　　存货　　　　　　　　160000 　　固定资产　　　　　　320000 　　资产总计　　　　　　599600 　　补充资料如下： 　　（1）销售额的预算数：2月份120000上，3月份140000元； 　　（2）预计销售当月可收回货款60%，次月收回39.8%，其余的0.2%收不回来； 　　（3）毛利为销售额的30%，每月购货为下月计划销售额的70%; 　　（4）每月用现金支付的其他费用为20000元，每月折旧6000元。 　　根据上述资料回答下列问题：（此题6分） 　　（1）l995年2月份预算的现金期末余额是（　 ）元。 　　A.157600　　　　 B.120000 　　C.73600　　　　　D.39600 　　（2）l995年2月份的预计利润总额是（　）元。 　　A.36000 B　　　　B.30000 　　C.16000 D　　　　C.10000 　　（3）1995年2月28日应收帐款的计划净额，（　）元。 　　A.120000 B　　　B.72000 　　C.48000 D　　　 D.47760 　

47.某公司一投资中心的本年数据如下（单位：元） 　　销售收入　　　　　　18000 　　销货成本　　　　　　10000　　　　　　　　　　　　　　　 　　折旧费　　　　　　　 2000　　　　　　　　　　　　　　　　 　　其他间接费　　　　　 1000 　　分配的公司管理费　　 1500 　　本中心占用资产　　　40000 　　公司的平均资金成本　　10% 　　要求：计算该投资中心的投资报酬率、剩余收益、现金回收率、剩余现金流量。（此题4分）

七、综合题（要求列出计算过程。2个小题，共19分）
48.A公司生产一种产品，单价100元。该公司每年发生固定成本200000元，产销5000件产品，利润为50000元。公司资产完全以权益资金购置，共500000元。公司拟扩大规模，增加400000元投资，同时会增加50000元固定成本。这将使单位变动成本降低10元，产量提高2000件，同时为增加销量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下结转，将使实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资金成本为10%。 　　要求：（此题9分） 　　（1）计算该项投资的报酬率（即会计收益率，精确至1%），并据此判断该公司应否实施扩充计划。 　　（2）计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量.（计算结果取整数）

49.A公司准备以400万元投资新建一个车间，预计各年现金流量及概率如下：（此题10分） 　　该公司投资要求的无风险最低报酬率为6%，已知风险报酬斜率为0.1。 　　要求： 　　（1）计算反映该项目风险的综合变化系数，（保留小数点后2位） 　　（2）计算其风险调整贴现率。（精确至0.1%） 　　（3）按风险调整贴现率计算净现什并判断项目是否 可行（计算结果取整数）