2005年注会考试《财务成本管理》试题与答案

　　单位变动成本＝2+4+1+3＝10 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）

　　（2）令产品售价为P，则有：

　　[100000×P-（2+4+1+3）×100000-400000-600000]×（1-40%）/（100000×P）×100%=12%解得：P=25（元）

　　盈亏临界点销售量X=（400000+600000）/[25-（2+4+1+3）]=66667（件）

　　安全边际率=（100000-66667）/100000×100%=33%

　　3.【答案】 （1）订货成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）

　　（2）储存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）

　　（5）再订货点R=L×D+B=6×10000/（50×6）+100=300（套）

　　（6）每年与储备存货相关的总成本

　　=395×10000+（420×10000/400+10760+3000×12）+（52.50×400/2+52.50×100+2500）

　　=4025510（元）

　　或：

　　＝395×10000+21000+10760+3000×12+52.50×100+2500

　　=4025510（元）

　　4.【答案】 （1）海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本

　　Kb=10%×（1-33%）=6.7%

　　（2）A的β资产=1.1000/[1+（1-15%）×2/3]=0.7021

　　B的β资产=1.2000/[1+（1-33%）×1]=0.7186

　　C的β资产=1.4000/[1+（1-30%）×3/2]=0.6829

　　β资产平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012

　　海荣公司的β权益=0.7012×[1+（1-33%）×2/3]=1.0144

　　海荣公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%

　　（3）该项目的必要报酬率KWw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%

　　5.【答案】 （1）折现率=6%+0.8571×7%=12%

　　股权价值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+[1100/（12%-10%）]×（P/S，12%，3）

　　=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100/（12%-10%）×0.7118

　　=41097.22（万元）

　　评价：这一假设不适当。