2009年注册会计师旧制度《财管》试题及答案

　　二、多选题答案

　　1.答案：BCD

　　解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

　　点评：本题考核的是财务管理的目标以及对“股东财富最大化”的准确理解，有一定的难度。

　　2.答案：AB

　　解析：杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营利润率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益

　　点评：本题考核的是“杠杆贡献率”、“净财务杠杆”的计算公式，以及“净经营资产利润率”的分解公式，没有难度。

　　3.答案：ABCD

　　解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确;根据教材132页的图4-14可知，选项C的说法正确;机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

　　点评：本题考核的是投资组合的风险和报酬的相关知识，略有难度。

　　4.答案：AB

　　解析：可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。

　　点评：本题考核的是对“可控成本”概念的理解，没有难度。

　　5.答案：ABC

　　解析：净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确;营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确;权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构;所以，选项C的说法正确;传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。

　　点评：本题考核的是对资本结构理论的理解和掌握程度，除了净收益理论和营业收益理论容易记混淆以外，本题没有难度。

　　6.答案：BCD

　　解析：非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本，由此可知，选项A的说法不正确，选项B的说法正确;只有增值作业，才能产生增值成本，增值成本=当前的实际作业产出数量×(标准单位变动成本+标准单位固定成本)，所以，选项D的说法正确;增值作业是指那些需要保留在价值链中的作业，而非增值作业是指那些不应保留在价值链中的作业，需要将它们从价值链中消除或通过持续改善逐步消除，所以，选项C的说法正确。

　　点评：本题考核的是对“非增值作业”、“增值成本”、“非增值成本”概念的理解，有一定难度，考生容易认为选项A的说法正确。

　　7.答案：BD

　　解析：成熟期的产品属于金牛产品，所以，选项A的说法不正确;成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅性的价格竞争，因此，选项B的说法正确;成熟期虽然市场巨大，但是已经基本饱和，扩大市场份额已经变得很困难，所以，选项C的说法不正确;与成长期相比，成熟期的经营风险进一步降低，达到中等水平，所以，选项D的说法正确。

　　点评：本题有一定的难度，考生容易认为选项A的说法正确。