2011年注册会计师《财务成本管理》试题及答案

项目

2010年

2011年

2012年

2013年

销售收入

1000

1000×1.1=1100

1100×1.08=1188

1188×1.05=1247.4

经营营运资本

1000/4=250

净经营性长期资产

1000/2=500

净经营资产

250+500=750

=750×1.1=825

税后经营净利润

750×20%=150

=150×1.1=165

165×1.08=178.2

=178.2×1.05=187.11

股东权益

750×1/2=375

=375×1.1=412.5

412.5×1.08=445.5

=445.5×1.05=467.78

净负债

375

412.5

445.5

467.78

税后利息
=净负债×税后利息率

=375×6%=22.5

=412.5×6%=24.75

=445.5×6%=26.73

=467.775×6%=28.07

净利润=税后经营净利润-税后利息

127.5

140.25

151.47

159.04

股东权益的增加

=412.5-375
=37.5

=445.5-412.5
=33

=467.78-445.5
=22.28

股权现金流
=净利润-股东权益的增加

102.75

118.47

136.76

项目

2010年

2011年

2012年

2013年

股权现金流量

102.75

118.47

136.76

复利现值系数

0.8929

0.7972

0.7118

预测期股权现金流量现值

186.19

91.75

94.44

后续期股权现金流量价值

1557.5

136.76/（12%-5%）=1953.71

股权价值合计

1743.69