点击查看：2018年注册会计师《各科目》每日一题大汇总

　　1、

　　【单选】

　　假设某公司股票现行市价为55.16元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60.78元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。年无风险利率为4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为(　　)元。

　　A. 7.63

　　B. 5.93

　　C. 6.26

　　D. 4.37

　　【答案】A

　　【解析】上行股价=55.16×(1+42.21%)=78.44(元)

　　下行股价=55.16×(1-29.68%)=38.79(元)

　　股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=78.44-60.78=17.66(元)

　　股价下行时期权到期日价值Cd=0

　　期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

　　2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

　　上行概率=0.4407

　　下行概率=1-0.4407=0.5593

　　期权6个月后的期望价值=0.4407×17.66+0.5593×0=7.78(元)

　　期权价值=7.78/1.02=7.63(元)

　　2、

　　【多选】

　　公司理财与风险理财的主要区别有(　　)。

　　A. 风险理财曾经是公司财务管理的一部分

　　B. 风险理财注重风险因素对现金流的影响

　　C. 风险理财可优化公司资本结构，以最低成本获得现金流

　　D. 风险理财是公司战略的有机部分，其结果直接影响公司整体价值

　　【答案】ABCD

　　【解析】这是从财务管理的视角来看待风险理财。

　　3、

　　【单选】

　　一家公司每年最低运营资本是5亿元，但是有5%的可能性需要7.5亿元维持运营，如果该公司的风险资本为2.6亿元，那么这家公司的生存概率是(　　)。

　　A. 95%

　　B. 5%

　　C.大于95%

　　D. 小于5%

　　【答案】C

　　【解析】有5%的可能性需要7.5亿元维持运营，说明该公司的风险资本为7.5-5=2.5亿元，这时企业的生存概率是95%，那么当风险资本为2.6亿元时，大于2.5亿元，那么企业的生存概率大于95%，选项C正确。

扫描/长按二维码帮助注册会计师通关

获取注会精华复习资料

获取最新注会考试资讯

获取历年注会真题试卷

获取注会仿真内部资料

注会万题库下载|微信搜“万题库注册会计师考试”

　　相关推荐：

　　2018年注册会计师考试时间 | 注册会计师准考证打印时间

　　注册会计师考试复习指导 | 2018注册会计师考试模拟试题

　　2018注册会计师《各科目》每日一题 | 注册会计师心得技巧

　　历年注册会计师真题及答案汇总 | 2018注册会计师考试真题答案