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　　1、

　　【单选】

　　股民甲以每股30元的价格购得M股票800股，在M股票市场价格为每股18元时，上市公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股3股。假设所有股东均参与配股，且不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股后的除权价为(　　)元。

　　A. 16.62

　　B. 13.25

　　C. 15.54

　　D. 13.85

　　【答案】A

　　【解析】股份变动比例是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股3股，则股份变动比例为3/10=0.3;配股后的除权价=(配股前每股市价+股份变动比例×配股价格)÷(1+股份变动比例)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元)。

　　2、

　　【单选】

　　相对于其他债务筹资，长期借款的优点为(　　)。

　　A. 限制条款少

　　B. 筹资速度快

　　C. 财务风险小

　　D. 借款弹性小

　　【答案】B

　　【解析】与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的优点：(1)筹资速度快。(2)借款弹性好。长期借款筹资的缺点：(1)财务风险较大。(2)限制条款较多。

　　3、

　　【单选】

　　配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是(　　)。

　　A. 配股价格一般采取网上竞价方式确定

　　B. 配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

　　C. 配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

　　D. 配股权价值等于配股除权参考价减配股价格

　　【答案】C

　　【解析】配股一般采取网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定。所以，选项A错误;配股价格低于市场价格，只能表明配股权是实值期权，并不能判断老股东财富是否发生增减变动，要判断是否引起老股东财富的增减变动需要根据配股后市场价格与配股除权股票价格的比较，以及老股东是否参与配股综合分析来得出，选项B错误;拥有配股权的股东有权选择配股或不配股，因此，配股权是一种看涨期权，其执行价格就是配股价格，选项C正确;配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新股所需的股数，或者：配股权价值=配股前股票市场价格-配股除权参考价，所以，选项D错误。

　　【补充资料】网上定价和网上竞价的不同：

　　(1)发行价格的确定方式不同：竞价发行方式事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价;定价发行方式事先确定价格。

　　(2)认购成功者的确认方式不同：竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则确定;网上定价发行方式按抽签决定。

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