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　　1、

　　【单选】

　　租赁期末资产余值的折现率采用的是( )。

　　A. 有担保债券的利息率

　　B. 有担保债券的税后成本

　　C. 权益筹资时的资金机会成本

　　D. 项目的必要报酬率

　　【答案】D

　　【解析】通常认为，持有资产的经营风险大于借款的风险，因此期末资产余值的折现率要比借款利率高。多数人认为资产余值应使用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率，所以选项D正确。

　　2、

　　【多选】

　　公司的经营对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的有(　　)。

　　A. 为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利

　　B. 与普通股筹资相比，保留盈余因无须筹资费用，故从资本成本角度考虑，公司也愿采取低股利政策

　　C. 成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期的公司多采用低股利政策

　　D. 举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金，可能采取较宽松的股利政策

　　【答案】ABD

　　【解析】本题的主要考核点是股利分配政策的影响因素。过多的支付现金股利，减少自由现金流，会降低公司财务应付义务的能力，选项A正确;留存收益筹资属于内源性筹资，不存在筹资费用的问题，相对于股票筹资资本成本低，选项B正确;由于成长型公司面临的投资机会多，多采用低股利政策，而处于收缩阶段的公司缺乏投资机会，往往采用高股利政策，选项C错误;债务筹资的资本成本较留存收益筹资低，所以在举债能力强的情况下，公司会采用负债方式筹资，而采取较宽松的股利政策，选项D正确。

　　3、

　　【单选】

　　下列各项中，能够减少普通股流通在外股数，但是不会改变公司资本结构的行为是(　　)。

　　A. 股票股利

　　B. 股票分割

　　C. 股票反分割

　　D. 股票回购

　　【答案】C

　　【解析】股票股利和股票分割不会改变公司资本结构，但是会导致普通股流通在外股数增加，所以选项A、B错误;股票回购会减少普通股流通在外股数，但是会改变公司资本结构，所以选项D错误;股票反分割能够减少普通股流通在外股数，但是不会改变公司资本结构，所以选项C正确。

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