2007年注会考试《财务成本管理》模拟试题

　　年份

2005年

2006年

2007年

2008年

　　收入增长率

10％

5％

5％

　　每股收入

20

22

23.1

24.255

　　每股经营营运资本

6

6.6

6.93

7.2765

　　每股经营营运资本增加

0.545

0.6

0.33

0.3465

　　每股净利润

2

2.2

2.31

2.4255

　　每股资本支出

1

1.1

1.155

1.21275

　减：折旧

0.5

0.55

0.5775

0.606375

　加：每股经营营运资本增加

0.545

0.6

0.33

0.3465

　　＝每股本期净投资

1.045

1.15

0.9075

0.952875

　乘：（1－负债率）

0.8

0.8

0.8

0.8

　　每股股权本期净投资

0.836

0.92

0.726

0.7623

　　每股股权自由现金流量

1.164

1.28

1.584

1.6632

　　无风险利率

2％

2％

2％

2％

　　市场组合报酬率

6％

6％

6％

6％

　　β值

1.5

1.2

1.2

　　股权资本成本

8％

6.8％

6.8％

　　折现系数

0.9259

0.8669

　　每股股权现金流量现值

1.1852

1.3732

　预测期股权现金流量现值

2.5584

　后续期股权现金流量现值

80.1016

　　每股股票价值

82.66