2008注册会计师《财务管理》模拟试题及答案(1)

　　三、判断题（10×1=10，注意倒扣）

　　1.企业价值最大化目标，就是在衡量企业相关者利益约束下实现的所有者或股东财富的最大化。（）

　　2.风险回避者通常不主动追求风险，他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不论风险状况如何（）。

　　3.与全部投资的现金流量相比，资本金现金流出量没有变化，，只是现金流入量有所不同（）。

　　4.认购股权证的价值是由市场(北京安通学校提供)供求关系决定的。由于套利行为的存在，认购股权正的实际价值大于理论价值。（）

　　5.在利用成本分析模式和存货模式确定最佳现金持有量时，均不需要考虑现金的管理成本（）。

　　6.企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一段时期资金总的需要量（）。

　　7.企业的资本结构主要取决于企业的财务状况、企业的产品销售、利率水平的变动趋势等因素，与企业所处行业美元多大的关系（）。

　　8.股利分配的信号传递理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将收益留给公司，因此公司需要定期向固定支付较高的股利。（）

　　9.在编制期末存货预算时，需要考虑存货的计价方法，而编制产品成本预算时不需要考虑（）。

　　10.从数量上看，正常标准成本小于理想标准成本，大于历史平均水平（）。

　　四、计算题（4×5=20分，计算结果保留两位小数）

　　1.某公司持有A、B两种股票构成的证券组合，ß系数分别为2.0和3.0，两种证券各占50%。无风险收益率为7%，市场上所有股票的平均收益率为11%。若A股票为固定成长股，成长率为5%。已知(北京安通学校提供)该公司上年的每股股利为2元。

　　要求（1）证券组合的ß系数；（2）确定证券组合的风险收益率；（3）确定证券组合的必要收益率；（4）确定A股票的必要收益率；（5）确定A股票的价值。

　　2.已知ABC公司与库存有关的信息如下：

　　（1）年需要量为30000单位（假定一年360天）；

　　（2）购买价格每件100元；

　　（3）单位储存成本为存货购买价的30%；

　　（4）订货成本每次60元；

　　（5）公司希望的保修储备量为750单位；

　　（6）存货按照100单位的倍数（四舍五入）确定；

　　（7）订货周期15天。

　　要求（1）经济订货批量是多少？

　　（2）存货食品为多少时应补偿订货（即再订货点）？

　　（3）存货平均占用多少资金？

　　3.某公司正着手编制2008年1月份现金预算：预计月初现金余额8000元，月初应收账款余额4000元，预计月内看收回80%；本月劳务收入50000元，当期收回现金50%；采购材料8000元，当期付款70%；月初应付账款5000元，需(北京安　通学校提供)要在月内确保付清；本月现金支付工资8400元；间接费用50000元，其中折旧4000元，该公司营业环节需缴纳营业税（5%）及附加（附加率10%），预交所得税900元；购买设备支付20000元现金；现金如果不足向银行借款，借款额为1000元的倍数。现金余额最低3000元。

　　要求：编制1月份期末现金预算。

　　4.某公司目前拥有现金500万元，其中普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，票面利率8%；留存收益100万元，目前的税后净利润67万元所得税税率为33%。该公司准备开发新项目，项目所需要的投资为500万元；其所需要的资金有两种筹资方式可供选择：

　　（1）发行500万元债券，票面利率10%；（2）发行普通股500万元，每股发行价为20元。

　　要求：（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点；

　　（2）计算两种方案的每股收益与财务杠杆系数；

　　（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。