2010注册会计师《财务成本管理》模拟试题(2)

　　7.

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产。(参见教材172页)

　　【该题针对“企业价值评估的意义”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078539】

　　8.

　　【正确答案】：AD

　　【答案解析】：参见教材227～228页。

　　【该题针对“通货膨胀的处理”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078540】

　　9.

　　【正确答案】：AC

　　【答案解析】：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(或折价状态)，因此，选项A是答案，选项B不是答案;由于在实值状态下，因此期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项D不是答案，选项C是答案。(参见教材253页)。

　　【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078544】

　　10.

　　【正确答案】：BCD

　　【答案解析】：无企业所得税条件下的MM理论认为负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即选项A不是答案;有企业所得税条件下的MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大，即选项B是答案;权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项C.D也是答案。(参见教材293～298页)。

　　【该题针对“资本结构的MM理论”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078546】

　　11.

　　【正确答案】：BCD

　　【答案解析】：在计算所得税费用时，必须对利润总额进行调整，调整包括永久性差异调整、暂时性差异调整和弥补亏损调整三方面。(参见教材312页)。

　　【该题针对“利润分配概述”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078549】

　　12.

　　【正确答案】：AB

　　【答案解析】：收益公司债券是只有当公司获得盈利时方向持券人支付利息的债券，由于收益公司债券持有人的投资风险高于一般债券，因此，其票面利率通常会高于一般公司债券;附属信用债券是当公司清偿时，受偿权排列顺序低于其他债券的债券，为了补偿其较低受偿顺序可能带来的损失，这种债券的利率高于一般债券;参加公司债券的持有人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配，由于其持有人获得收益的渠道比一般债券持有人多，因此，其票面利率通常会低于一般公司债券;附认股权债券是附带允许债券持有人按特定价格认购公司股票权利的债券，由于相对于一般公司债券的持有人而言，附认股权债券的持有人不仅可以获得利息收入，还可以获得股利收入，因此，其票面利率通常低于一般公司债券。(参见教材350页)。

　　【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078553】

　　13.

　　【正确答案】：BC

　　【答案解析】：优先股股利水平在发行时就确定了，当公司盈利达不到支付优先股利的水平时，公司不必支付股利，所以选项A是正确的;通常优先股在发行时规定没有表决权，但是有很多优先股规定，如果没有按时支付优先股股利，则其股东可以行使有限的表决权，所以选项B不正确;多数优先股规定是有明确的到期期限的，所以选项C不正确;对于发行公司来说，支付的优先股不能税前扣除，因此在利率相同的情况下优先股的筹资成本要高于债务，所以选项D的说法是正确的。(参见教材369～370页)。

　　【该题针对“优先股”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078555】

　　14.

　　【正确答案】：CD

　　【答案解析】：总流动资产投资=流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率;权益资本收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。(参见教材386～387页)。

　　【该题针对“营运资本的有关概念”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078556】

　　15.

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，所以选项A正确;企业在季节性低谷时没有临时性流动资产，此时配合型筹资政策和保守型筹资政策均没有临时性负债，所以选项B错误;配合型的筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，用临时性负债筹集资金，所以选项C正确;与配合型筹资政策相比，保守型筹资政策下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小，即易变现率较大，所以选项D正确。(参见教材414～418页)。

　　【该题针对“营运资本筹资政策”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078557】