2010注册会计师《财务成本管理》模拟试题(7)

　　第一大题 ：单项选择题(本题型共20小题，每小题1分，共20分)

　　1、答案：B

　　解析：固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

　　2、答案：A

　　解析：权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆

　　3、答案：D

　　解析：“计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)”表示的是计划期的收益留存，其中的股利支付率指的是计划期的股利支付率，数值不一定与基期相同，所以，选项D是答案;根据教材内容可知，选项A、B、C不是答案;其中，B属于隐含的条件，可以结合教材例题理解。

　　4、答案：C

　　解析：这是关于实际报酬率与名义报酬率的换算问题。根据题意，希望每个季度能收入2000元，1年的复利次数为4次，季度报酬率=2000/100000=2%，故名义报酬率为8%，实际报酬率与名义报酬率的关系为：1+i=(1+8%/4)4，即i=8.24%。

　　5、答案：C

　　解析：市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本);市净率的驱动因素是权益净利率率、股利支付率、增长率和风险(股权资本成本);收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本。(参见教材194-198页)

　　6、答案：B

　　解析：差额成本、 重置成本、机会成本都属于相关成本;而沉没成本属于不相关成本。

　　7、答案：A

　　解析：计算项目的净现值时，有两种办法，如果是实体现金流量法，折现率为企业的加权平均资本成本，如果是股权现金流量法，折现率为股东要求的必要报酬率，所以，选项B的说法不正确;对于同一个项目，实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值不一定相等(不过结论一定相同，同为零或同为正数或同为负数)，因此，选项C的说法不正确;实体现金流量=股权现金流量+债权现金流量，计算实体现金流量时，认为债权人也是投资者，债权人投入的资金与股东投入的资金没有任何差别，对于同一个项目而言，不管筹资方式如何，由于投入的资金总量相同，因此，实体现金流量一定相同，与筹资方式无关。或者说，当债权现金流量增加时，股权现金流量会等额减少，实体现金流量不变，所以，实体现金流量不包括财务风险，而股权现金流量包括财务风险。因此，实体现金流量比股权现金流量的风险小，选项D的说法不正确。

　　8、答案：B

　　解析：0.5+18-19/(1+6%)=0.58(元)

　　9、答案：A

　　解析：单位变动成本=(495000/5000)+16=115(元)，　　固定成本总额=235000+40000-5000=270000(元)，　　边际贡献=5600×(240-115)=700000(元)，　　息税前利润=700000-270000=430000(元)，　　经营杠杆系数=700000/430000=1.63。

　　10、答案：B

　　解析：股利稳定则股价稳定，在剩余股利政策下，先要满足投资的权益资金需求，然后才能分配股利，股利很不稳定，因此，不利于稳定股价。在固定股利支付率政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，因此，也不利于稳定股价。在低正常股利加额外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，额外股利并不固定，在固定或持续增长的股利政策下，股利长期稳定不变，股利一旦提高，在长期内保持不变，额外股利相对固定，因此，本题答案应该是选项B。