2010注会《财务成本管理》冲刺实验模拟试题(1)

　　三、计算题

　　1.

　　【正确答案】：(1)上年可持续增长率=60/(1000-60)×100%=6.38%

　　今年超常增长的销售额

　　=1000×(20%-6.38%)=136.2(万元)

　　(2)今年超常增长所需的额外资金

　　=超常增长的销售额/资产周转率

　　=136.2/(1000/2000)=272.4(万元)

　　(3)超常增长提供的额外收益留存=超常增长的销售额×销售净利率×收益留存率=136.2×10%×60%=8.172(万元)，超常增长增加的额外负债=272.4-8.172=264.228(万元)，即超常增长额外所需的272.4万元资金，有8.172万元来自超常增长本身引起的留存收益增加，另外的264.228万元来自额外增加的负债。

　　(4)根据资产周转率不变可知：

　　总资产增长率=销售增长率=20%

　　所以今年年末的总资产

　　=2000×(1+20%)=2400(万元)

　　根据不增发新股或回购股票可知，

　　今年年末的股东权益

　　=上年年末的股东权益+今年的收益留存

　　=1000+1000×(1+20%)×10%×60%

　　=1072(万元)

　　由此可知，

　　今年年末的负债=2400-1072=1328(万元)

　　今年年末的资产负债率

　　=1328/2400×100%=55.33%

　　(5)根据计算结果可知，本题中是通过改变财务政策(提高资产负债率)的办法解决超常增长的资金问题的。

　　【该题针对“可持续增长率与实际增长率”知识点进行考核】

　　【答疑编号10078805】

2.
【正确答案】：

　　【解析】根据已知资料和β系数的定义公式，可以推算A股票的标准差和B股票与市场组合的相关系数：

　　A股票的标准差=1.3×0.1/0.65=0.2

　　B股票与市场组合的相关系数

　　=0.9×0.1/0.15=0.6