2010注会《财务成本管理》冲刺实验模拟试题(3)

　　一、单项选择题(本题型共20小题，每小题1分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)

　　1.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：有价值的创意原则”主要应用于直接投资项目(直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产)，而金融资产投资是间接投资(间接投资又称证券投资，是指把资金投放于金融性资产)，所以选项C的表述错误。(参见教材18页)

　　【该题针对“财务管理的原则”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084168】

　　2.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：经营性流动资产增加=400/25%×(1-25%)-1000×(1-20%)=400(万元)，经营性流动负债增加=500×20%=100(万元)，净经营性营运资本增加=400-100=300(万元);经营性长期资产增加=600-(120-100)=580(万元)，净经营性长期资产增加=580-50=530(万元)，经营资产净投资=300+530=830(万元);税后经营净利润=400+30×(1-20%)=424(万元)，实体现金流量=424-830=-406(万元);股权现金流量=80-100×5×(1-5%)=-395(万元)，债务现金流量=-406-(-395)=-11(万元)，净负债增加=30×(1-20%)-(-11)=35(万元)，金融资产增加=300-35=265(万元)。(参见教材90页)

　　【该题针对“管理用财务报表”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084169】

　　3.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：从无风险资产的收益率开始，做(不存在无风险证券时的)投资组合有效边界的切线，就得到资本市场线，资本市场线与(不存在无风险证券时的)有效边界相比，风险小而报酬率与之相同，或者报酬高而风险与之相同，或者报酬高且风险小。由此可知，资本市场线上的投资组合比曲线XMN的投资组合更有效，所以，如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线(参见教材133页)。因此，选项A的说法正确;多种证券组合的机会集是一个平面，但是其有效集仍然是一条曲线(参见教材130页)，也称为有效边界。所以，选项B的说法不正确;只有在相关系数很小的情况下，才会产生无效组合，即才会出现两种证券组合的有效集与机会集不重合的现象(参见教材130页图4-9)，所以，如果两种证券组合的有效集与机会集重合(即不存在无效组合)，则说明相关系数较大。选项C的说法正确;资本市场线的纵轴是期望报酬率，横轴是标准差，资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差，由此可知，资本市场线的斜率代表风险的市场价格，它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度(参见教材132页)。所以，选项D的说法正确。

　　【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084172】

　　4.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：公式“总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=1+30%=130%，总期望报酬率=130%×15%+(1-130%)×5%=18%;总标准差=130%×10%=13%。(参见教材131页)

　　【该题针对“资本市场线”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084173】

　　5.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：在保持经营效率和财务政策不变的情况下，股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率，所以，股利增长率(g)为6%，股利收益率=预计下一期股利(D1)/当前股价(P0)=2×(1+6%)/20=10.6%，期望报酬率=D1/P0+g=10.6%+6%=16.6%。(参见教材149～150页)

　　【答疑编号10084174】

　　6.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：债务筹资包括选项A、B、C三个特点，正是由于这三个特点，债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。(参见教材163页)

　　【该题针对“股利增长模型”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084177】