2010注会《财务成本管理》冲刺实验模拟试题(4)

　　12.

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：应用市盈率模型评估企业的股权价值是基于不变股利增长模型。内在市盈率=股利支付率/(股权资本成本-不变的股利增长率)，如果两只股票具有相同的股利支付率和EPS增长率(即本题中的收益增长率)，并且具有同等系统风险(即本题中的未来风险)，它们应该具有相同的内在市盈率。(参见教材194页)

　　【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084575】

　　13.

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。包括两层意思：(1)企业的整体价值;(2)企业的经济价值，由此可知，选项A的说法不正确;“公平的市场价值”是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额，也就是资产的未来现金流入的现值，由此可知，选项B的说法正确;企业全部资产的总体价值，称之为“企业实体价值”，由此可知，选项C的说法不正确;股权价值不是所有者权益的会计价值(账面价值)，而是股权的公平市场价值，由此可知，选项D的说法不正确。(参见教材173-176页)

　　【该题针对“企业价值评估的对象”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084576】

　　14.

　　【正确答案】：AB

　　【答案解析】：固定成长股票内在价值=D1/(RS-g)，由公式看出，股利增长率g，预计最近一次发放的股利D1，均与股票内在价值呈同方向变化;投资的必要报酬率(或资本成本率)RS与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化，因此β系数同股票内在价值亦成反方向变化。(参见教材149页)

　　【该题针对“债券的收益率”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084577】

　　15.

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确;选项C的说法参见教材132页第3行;机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。(参见教材127～132页)

　　【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084578】

　　16.

　　【正确答案】：AD

　　【答案解析】：证券i的β系数=证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项A的说法正确;根据资本资产定价模型的表达式可知，选项B的说法不正确;由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确;对于选项D不需要解释。(参见教材134～136页)

　　【该题针对“投资组合的风险和报酬,资本资产定价模型”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084579】

　　17.

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：Q=80/100=0.8，总期望报酬率=0.8×15%+(1-0.8)×8%=13.6%;总标准差=0.8×20%=16%，根据Q=0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧);资本市场线斜率=(15%-8%)/(20%-0)=0.35。(参见教材131页)

　　【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084580】

　　18.

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：财务预测是指估计企业未来的融资需求，财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术、通过编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据库财务计划系统，由此可知，选项A、B、C是答案;而利用可持续增长率模型预测的是销售增长率，不是融资需求，所以，选项D不是答案。(参见教材83～84页)

　　【该题针对“财务预测的其他方法”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084581】

　　19.

　　【正确答案】：BCD

　　【答案解析】：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。(参见教材第10页)

　　【该题针对“财务管理的目标”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084582】

　　20.

　　【正确答案】：CD

　　【答案解析】：选项A属于权益证券;选项B属于固定收益证券;衍生证券包括各种形式的金融期权、期货和利率互换合约。(参见教材24页)

　　【该题针对“金融市场”知识点进行考核】

　　【答疑编号10084583】