2010注会《财务成本管理》冲刺实验模拟试题(5)

　　三、计算题

　　1.某企业采用变动成本法计算产品成本，本题涉及的相关科目包括“原材料”、“生产成本”、“应付职工薪酬”、“变动制造费用”、“应交税费-应交增值税(销项税额)”、“主营业务收入”、“主营业务成本”、“库存商品”，企业适用的增值税税率为17%，2008年5月份有关资料如下：

　　(1)期初在产品200件，本期投产1000件，本期完工1100件，期初产成品150件，本期销售800件，单价500元(不含税)，全部通过银行收现。

　　(2)期初产成品单位成本420元，期初在产品成本59000元。

　　(3)在产品和完工产成品分配采用约当产量法，期末在产品约当完工产品系数为0.6。

　　(4)本月发生费用：直接材料350000元，直接人工30000元，变动制造费用25000元，固定制造费用14000元，变动销售费用和管理费用4000元，固定销售和管理费用26000元。

　　要求：

　　(1)核算本月发生的生产成本，并写出相关的会计分录(可以合并写);

　　(2)确认本月实现的销售收入(不含税)，并写出相关的会计分录;

　　(3)计算月末在产品的约当产量以及本月完工产品的单位成本;

　　(4)按照加权平均法计算发出商品的单位成本并结转本月的销售成本;

　　(5)计算本月实现的税前利润。

　　2.某公司目前年销售额8000万元，变动成本率80%，全部固定成本和费用(含利息费用)1200万元，优先股股息60万元，普通股股数为1000万股，该公司目前总资产为6000万元，资产负债率50%，目前的平均负债利息率为5%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划，追加投资2000万元，预计每年固定成本增加100万元，同时可以使销售额增加10%，并使变动成本率下降至70%。该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。

　　要求：

　　(1)计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;

　　(2)所需资金以追加股本取得，每股发行价2元，计算追加投资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划;

　　(3)所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划;

　　(4)若不考虑风险，两方案相比，哪种方案较好?

　　3.A公司2005年初的金融资产市场价值为200万元，2004年年底发行在外的普通股为500万股，当年销售收入15000万元，经营营运资本5000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。目前金融负债的市场价值为3000万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债(平价发行债券、无手续费)平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税率为40%。目前该公司股票每股价格为40元。

　　预计2005～2009年的销售收入增长率保持在20%的水平上。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。到2010年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收入将会保持10%的固定增长速度。

　　已知无风险收益率为2%，股票市场的平均收益率为10%，公司股票的β系数为2.69。

　　要求：填写下表，计算分析投资者是否应该购买该公司的股票作为投资(加权平均资本成本的计算结果四舍五入保留整数)。

　　已知：(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944，(P/F，20%，3)=0.5787

　　(P/F，20%，4)=0.4823，(P/F，20%，5)=0.4019

　　单位：万元

　　(3)假设第二期项目的决策必须在2011年底决定，可比公司的股票价格标准差为20%，可以作为项目现金流量的标准差。

　　要求：(1)计算A公司的权益资本成本和加权平均资本成本;

　　(2)采用实体现金流量法计算净现值，对第一期项目的可行性进行分析评价;

　　(3)采用实体现金流量法计算第二期项目在2009年初的净现值，并对其可行性进行分析评价;

　　(4)采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目净现值，并对投资第一期项目是否有利进行分析评价(d1、d2的数值保留三位小数)。

　　已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118

　　(P/F，12%，4)=0.6355，(P/F，5%，3)=0.8638，N(0)=0.5，N(0.01)=0.504

　　N(0.34)=0.6331，N(0.35)=0.6368