2010注会《财务成本管理》冲刺实验模拟试题(5)

　　11.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：每年利息=100×10%=10(元)，用8%作为折现率，此时税后资本成本=8%×(1-25%)=6%，利息和到期归还的本金现值=10×(P/A，8%，3)+100×(P/F，8%，3)=105.15(元)，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动，因此该债券的税后资本成本大于6%。(参见教材164页)

　　【该题针对“债务成本的估计”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085751】

　　12.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：股利支付率=0.3/1×100%=30%，股票的贝塔系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-2.5%)=5。(参见教材194页)

　　【该题针对“相对价值模型的原理”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085752】

　　13.

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起，人为地假定风险一年比一年大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。(参见教材232页)

　　【该题针对“项目风险处置的一般方法”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085753】

　　14.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：优序融资理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择。(参见教材302页)

　　【该题针对“资本结构的其他理论”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085754】

　　15.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：单位变动成本=(495000/5000)+16=115(元)，固定成本总额=235000+40000-5000=270000(元)，边际贡献=5600×(240-115)=700000(元)，息税前利润=700000-270000=430000(元)，经营杠杆系数=700000/430000=1.63。(参见教材286页)

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085755】

　　16.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：最佳现金持有量=(2×50000×400/10%)开方=20000(元)，最佳转换次数=50000÷20000=2.5(次)，全年交易成本=2.5×400=1000(元)(参见教材395页)

　　【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085756】

　　17.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)，应收账款平均余额=3300/360×24=220(万元)，应收账款占用资金额=220×70%=154(万元)(参见教材400页)

　　【该题针对“信用政策的确定”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085757】

　　18.

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：在现金持有量的存货模式下，持有现金的总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的持有现金总成本=2×机会成本=2×(最佳现金持有量/2)×有价证券的年利率，所以，本题与现金持有量相关的持有现金总成本=2×(60000/2)×6%=3600(元)。(参见教材392页)

　　【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085758】

　　19.

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：在保守型筹资政策下，长期负债、自发性负债和权益资本，除满足长期性资产的资金需要外，还要解决部分临时性流动资产对资金的需求，所以长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产。临时性负债则应小于临时性流动资产。(参见教材418页)

　　【该题针对“保守型筹资政策”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085759】

　　20.

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，需要进行修订，因此，可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。(参见教材512页)

　　【该题针对“标准成本的种类”知识点进行考核】

　　【答疑编号10085760】