2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(2)

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】短期债券投资和短期股票投资均属于交易性金融资产，属于金融资产的范畴;

　　按市场利率计息的应收票据属于金融资产，长期权益性投资属于经营性资产。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】税后经营利润=800×(1-25%)=600(万元)，净经营资产利润率=600/1000=60%，平均净负债=1000-600=400(万元)，税后利息率=100×(1-25%)/400=18.75%，经营差异率=60%-18.75%=41.25%。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产以及速动资产和流动负债等额减少，由于原来的流动比率和速动比率均大于1，则偿还应付账款若干，会使得流动比率和速动比率的分子与分母同时减少相等金额，但分母减少的幅度大于分子减少的幅度，因此，流动比率和速动比率都会增大，所以，应选择C。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】2009年的存货周转率=1200×(1-20%)/[(600+900)/2]=1.28(次)

　　2009年的存货周转天数=360/1.28=281.25(天)。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】(1-5%)(1+10%)=1.045%-1=4.5%

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】现金流量比率=经营现金流量净额/流动负债，这一比率过高，则意味着企业持有过量的现金资产，而现金资产的风险小，决定其收益也小;同时，持有过量的现金资产会导致其机会成本增加;现金流量比率提高，企业的短期偿债能力也相应提高。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】持有至到期投资属于金融资产;短期权益性投资通常是交易性金融资产或可供出售金融资产，所以是金融资产;长期权益性投资属于经营资产;短期债券投资属于交易性金融资产，属于金融资产的范畴。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，在资产净利率不变的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设，因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度，尽管企业的负债程度提高，但权益净利率可能保持不变或变大。此外按照改进的杜邦分析体系，权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，可见只有当净经营资产净利率高于税后利息率，提高负债比重，权益净利率才能提高。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】净利润=(1500+150)×(1-25%)=1237.5(万元)

　　每股收益=1237.5/300=4.125(元)

　　每股价格=4.125×5=20.625(元)。

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