2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(5)

　　二、多项选择题

　　1.债券的价值会随着市场利率的变化而变化，下列说法中正确的是( )。

　　A.若到期时间不变，当市场利率上升时，债券价值下降

　　B.债券当其票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格低于债券的面值

　　C.若到期时间缩短，市场利率对债券价值的影响程度会降低

　　D.若到期时间延长，市场利率对债券价值的影响程度会降低

　　2.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的是( )。

　　A.A债券的票面期间利率为5%

　　B.A债券的年有效折现率为10.25%

　　C.A债券的折现率的期间利率为5%

　　D.A债券的名义折现率为10%

　　3.下列关于股票的说法中，正确的有( )。

　　A.在满足未来经营效率、财务政策不变的特定条件下，股利增长率可以用上年可持续增长率来确定

　　B.在不考虑通货膨胀的情况下，从长期来看，公司股利的固定增长率不可能超过公司的资本成本率

　　C.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

　　D.股利的资本化价值决定了股票价格

　　4.某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为( )。

　　A.11%

　　B.21%

　　C.14%

　　D.20%

　　5.投资者要求的报酬率是进行股票评价的重要标准。可以作为投资者要求报酬率的有( )。

　　A.股票的长期平均收益率

　　B.债券收益率加上一定的风险报酬率

　　C.市场利率

　　D.债券利率

　　6.下列表述中正确的有( )。

　　A.如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降

　　B.从长期来看，公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司的资本成本率

　　C.一种10年期的债券，票面利率为10%;另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多

　　D.如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，折价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐上升

　　7.下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( )。

　　A.当前的市场利率

　　B.债券的计息方式(单利还是复利)

　　C.票面利率

　　D.债券的付息方式(分期付息还是到期一次付息)

　　8.如果不考虑影响股价的其他因素，下列说法中正确的是( )。

　　A.零增长股票的价值与市场利率成正比

　　B.零增长股票的价值与预期股利成正比

　　C.零增长股票的价值与市场利率成反比

　　D.零增长股票的价值与预期股利成反比

　　9.估算股票价值时，可以使用的折现率有( )。

　　A.投资者要求的必要收益率

　　B.股票市场的平均收益率

　　C.国库券收益率

　　D.无风险收益率加适当的风险报酬率

　　10.两支刚发行的平息债券，面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中正确的有( )。

　　A.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低

　　B.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高

　　C.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

　　D.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低