2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(7)

　　11. 某公司属于一跨国公司，2008年每股净利润为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 值为2，长期国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股价值为( )元。

　　A.78.75 B.72.65

　　C.68.52 D.66.46

　　12.下列关于“股权自由现金流量”的表述中，正确的是(　)。

　　A.税后净利+折旧

　　B.经营活动产生的现金流量净额

　　C.经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额

　　D.企业履行了所有财务责任和满足了再投资需要以后的现金流量净额

　　13.某公司2008年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。该公司的 值为1.5，国库券利率为3%，市场平均股票收益率为7%。则该公司的内在市盈率为( )。

　　A.12.5 B.10

　　C.8 D.14

　　14.在稳定状态下不与销售增长率同比率增长的有( )。

　　A.实体现金流量

　　B.股权现金流量

　　C.股利支付率

　　D.债权人现金流量

　　15.根据相对价值法计算得出的价值是目标企业价值的( )。

　　A.内在价值

　　B.账面价值

　　C.清算价值

　　D.相对价值

　　16.市盈率模型适合的企业类型为( )。

　　A.需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

　　B.连续盈利，并且β值接近于1的企业

　　C.销售成本率较低的服务类企业

　　D.销售成本率趋同的传统行业的企业

　　17.市盈率最重要的驱动因素为( )。

　　A.股利支付率

　　B.增长潜力

　　C.风险

　　D.权益报酬率

　　18.某公司的每股净利为2元，可比公司的平均市盈率为10，那么按照市盈率模型估算该公司的每股价值为( )。

　　A.10

　　B.24

　　C.25

　　D.20

　　19.甲公司今年的每股收益为2元，分配股利0.6元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.2。政府债券利率为4%，股票市场的风险附加率为6%。问该公司的预期市盈率是( )。

　　A.2.59

　　B.4.55

　　C.13.64

　　D.4.5

　　20.企业债务的价值等于预期债权人现金流量的现值，计算现值的折现率是( )。

　　A.加权平均资本成本

　　B.股权资本成本

　　C.市场平均收益率

　　D.等风险的债务成本

　　21.下列有关市净率的修正方法表述正确的有 ( )。

　　A.用增长率修正实际的市净率，把增长率不同的同业企业纳入可比范围

　　B.用股东权益收益率修正实际的市净率，把股东权益收益率不同的同业企业纳入可比范围

　　C.用销售净利率修正实际的市净率，把销售净利率不同的同业企业纳入可比范围

　　D.用股权资本成本修正实际的市净率，把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围

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