2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(7)

　　7.下列说法中正确的有( )。

　　A.经营营运资本增加= 经营流动资产- 经营流动负债

　　B.股权现金流量=税后利润-(本期净投资-净负债增加)

　　C.投资资本=股东权益+净负债

　　D.投资资本=经营营运资本+经营长期资产净值-经营长期债务

　　8.市盈率的驱动因素包括( )。

　　A.营业净利率 B.股利支付率

　　C.增长率 D.风险(股权成本)

　　9.市盈率和市净率的共同驱动因素包括( )。

　　A.股利支付率 B.增长率

　　C.风险(股权成本) D.权益报酬率

　　10.关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有( )。

　　A.公平市场价值就是未来现金流量的现值

　　B.公平市场价值就是股票的市场价格

　　C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和

　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

　　11.在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中，正确的有( )。

　　A.企业本年的销售增长率为8%

　　B.企业本年的可持续增长率为8%

　　C.企业本年的净资产收益率为8%

　　D.企业本年的实体现金流量增长率为8%

　　12.下列关于现金流量模型的说法中正确的有( )。

　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

　　B.该模型有两个参数：现金流量和资本成本

　　C.实体现金流量的折现率为股权资本成本

　　D.预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

　　13.下列表述中正确的有( )。

　　A.股权价值=实体价值-债务价值

　　B.股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

　　C.企业实体价值=预测期价值+后续期价值

　　D.后续期价值=现金流量t+1÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)

　　14.判断企业进入稳定状态的主要标志有( )。

　　A.具有稳定的现金流量

　　B.具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率

　　C.具有稳定的利润水平

　　D.具有稳定的净资本回报率，它与资本成本接近

　　15.下列关于市盈率的说法中正确的有( )。

　　A.目标企业的β值为1，则评估价值正确反映了对未来的预期

　　B.目标企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高

　　C.目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　D.如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲

　　16.驱动市净率的因素有( )。

　　A.销售净利率

　　B.股利支付率

　　C.增长率

　　D.风险

　　17.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有( )。

　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

　　B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

　　C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率

　　D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率

　　18.企业价值评估的现金流量折现模型的基本思想有( )。

　　A.资金时间价值原则

　　B.风险与收益的权衡原则

　　C.资本市场有效原则

　　D.增量现金流量原则

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