2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(9)

　　三、计算分析题

　　1.华东公司原有一台4年前购入的设备，购置成本100000元，估计仍可使用6年，假定该设备已提折旧40000元，税法规定期满的残值收入为6000元，预计残值收入为零。使用该设备公司年销售收入为200000元，每年的付现成本为150000元。

　　现在该公司的技术部门了解到市面上出现了一种性能相同的新型设备，可提高产品的质量和产量，故提议更新设备。新设备的售价为220000元，估计可使用6年，税法规定期满的残值收入为40000元，预计残值收入为35000元。若购入新设备，旧设备可折价30000元出售，年销售收入提高至250000元，每年还可节约付现成本10000元。

　　固定资产按直线法计提折旧，若该公司要求的最低投资报酬率为12%，所得税税率为25%，为该公司是否更新设备做出决策。

　　2.W公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：

　　W公司税前债务资本成本是10%，预计继续增加借款不会发生明显变化;公司所得税税率是25%;公司目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率是5%，平均风险收益率是10%。

　　要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算时β值取小数点后4位)。

　　3.蓝光公司现有五个投资项目，公司能够提供的资金总额为250万，有关资料如下：

　　A项目初始的一次投资额100万，净现值50万

　　B项目初始的一次投资额200万，净现值110万

　　C项目初始的一次投资额50万，净现值20万

　　D项目初始的一次投资额150万，净现值80万

　　E项目初始的一次投资额100万，净现值70万

　　要求：(1)计算各方案的现值指数。

　　(2)选择公司最有利的投资组合。

　　4.

　　某企业准备投资一个完整工业建设项目，其资本成本率为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。

　　(1)A方案的有关资料如下：

　　金额单位：元

　　已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，等额年金净现值为69670元。

　　(2)B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，等额年金净现值为93700元。

　　(3)C方案的项目计算期为12年，静态投资回收期为7年，净现值为70000元。

　　要求：

　　(1)计算或指出A方案的下列指标：①静态投资回收期;②净现值。

　　(2)计算C方案的等额年金净现值。

　　(3)假设各项目重置概率均较高，要求按共同年限法计算A、B、C三个方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。

　　(4)分别用等额年金法和共同年限法作出投资决策。

　　部分时间价值系数如下：

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