2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(10)

　　第十章 期权估价

　　一、单项选择题

　　1.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是( )。

　　A.抛补看涨期权 B.保护性看跌期权

　　C.多头对敲 D.回避风险策略

　　2.某看跌期权资产现行市价为20元，执行价格为25元，则该期权处于( )。

　　A.实值状态 B.虚值状态

　　C.平值状态 D.不确定状态

　　3.下列关于时间溢价的表述，错误的有(　)。

　　A.时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大

　　B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

　　C.时间溢价是“波动的价值”

　　D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为零

　　4.某公司的股票现在的市价是60元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为63元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25%或者降低20%，则套期保值比率为( )。

　　A.0.5 B.0.44 C.0.4 D.1

　　5.某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为( )元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　6.某期权执行价格为44元，根据复制原理确定的投资组合中，若到期日下行股价为42元，套期保持比率为0.5，若无风险年利率为5%，期权到期日为半年，则该组合中借款的数额为( )元。

　　A.21 B.20 C.20.49 D.44

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