2011注册会计师《财务成本管理》课后习题(14)

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】本题考核的是可转换债券的要素。转换比率=债券面值÷转换价格

　　所以转换价格=债券面值÷转换比率=1000÷25=40(元)。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以综合资本成本应当会上升。

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】本题考核的是租赁的种类。根据出租人是否负责租赁资产的维护(维修、保险和财产税等)分为毛租赁和净租赁。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁是指由承租人负责维护的租赁。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】对于租赁合同分别约定租金、利息和手续费：租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，剩余部分即为利润。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】选项B是单独发给管理人员时才有的作用;选项C是认股权证与公司债券同时发行时才具有的作用。选项D不是认股权证的作用。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】选项C是设置回售条款的优点。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】本题考核的是认股权证与看涨期权的区别。看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票，所以B不正确。

　　22.

　　【答案】A

　　【解析】因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息)，所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少。

　　23.

　　【答案】A

　　【解析】认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率;认股权证筹资的主要缺点是灵活性较差。布莱克-斯科尔斯期权估价模型假设没有股利支付，认股权证不能假设有效期内不分红，5-10年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益。

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