2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(3)

　　7、已知2010年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为40%，销售收入为4000万元，没有可动用金融资产。2011年预计留存收益率为50%，销售净利率10%，则2011年内含增长率为(　)。

　　A.10.2%

　　B.9.09%

　　C.15%

　　D.8.3%

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：假设外部融资额为0，则：0=外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-股利支付率)]

　　可得:100%-40%-10%×[(1+增长率)/增长率]×50%=0，解出增长率=9.09%。

　　【该题针对“内含增长率”知识点进行考核】

　　8、假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是(　)。

　　A.销售收入

　　B.税后利润

　　C.销售增长率

　　D.权益净利率

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：经营效率不变说明总资产周转率和销售净利率不变;财务政策不变说明资产负债率和留存收益比率不变，根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以在这种情况下，同时筹集权益资本和增加借款，权益净利率不会增长。

　　【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

　　9、某企业2010年的销售净利率为5%，资产周转率为0.5次，期末权益乘数为1.2，股利支付率为40%，则2010年的可持续增长率为(　)。

　　A.1.20%

　　B.1.80%

　　C.1.21%

　　D.1.83%

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：可持续增长率=5%×0.5×1.2×(1-40%)/[1-5%×0.5×1.2×(1-40%)]=1.83% 。

　　【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

　　10、甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是(　)。

　　A.2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率

　　B.2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率

　　C.2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率

　　D.2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，销售净利率或收益留存率上升，本年实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。

　　【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

　　11、甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为(　)万元。

　　A.330

　　B.1100

　　C.1130

　　D.880

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股或回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率=上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

　　【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

　　12、ABC公司今年预测出现严重失误,导致公司有80万元的存货剩余,ABC公司在进行下一年预测时,已经意识到即使不增加存货,销售也还有120万元的增长空间,只有当销售增长超过120万时,才需要为增加的存货额外融资,那么ABC公司进行下一年预测用的方法是(　)。

　　A.销售百分法

　　B.回归分析法

　　C.定性分析法

　　D.超额生产能力调整法

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：超额生产能力调整法是当某项资产存在过量生产能力时，销售收入可增长至满负荷销售水平而不用增加任何该项资产，但销售一旦超过满负荷销售水平就需增加该资产。

　　【该题针对“资产负债表比率变动情况下的增长率”知识点进行考核】

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