2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(5)

　　二、多项选择题

　　1、本金10000元，投资5年，报价利率8%，每季度复利一次，那么下列说法正确的有(　)。

　　A.复利次数为20次

　　B.季度利率为2%

　　C.实际利息为4859元

　　D.实际得到的利息要比按名义利率计算的利息低

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：每季度利率=8%/4=2%

　　复利次数=5×4=20次

　　本息和=10000×(1+2%)^20=14859(元)

　　利息=14859-10000=4859(元)

　　【该题针对“报价利率与有效年率”知识点进行考核】

　　2、有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有(　)。

　　A.100×(P/F，10%，2)+100×(P/F，10%，3)+100×(P/F，10%，4)+100×(P/F，10%，5)

　　B.100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]

　　C.100×[(P/A，10%，3)+1]×(P/F，10%，2)

　　D.100×[(F/A，10%，5)-1]×(P/F，10%，6)

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：本题中从第3年初开始每年有100万元流入，直到第6年初。选项A的表达式是根据“递延年金现值=各项流入的复利现值之和”得出的，“100×(P/F，10%，2)”表示的是第3年初的100的复利现值，“100×(P/F，10%，3)”表示的是第4年初的100的复利现值，“100×(P/F，10%，4)” 表示的是第5年初的100的复利现值，“100×(P/F，10%，5)”表示的是第6年初的100的复利现值。

　　选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算，其中的n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个100，因此，n=4;但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第2年末，所以，本题的递延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，选项B的正确表达式应该是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。

　　选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×[(P/A，10%，3)+1]表示的是预付年金在第3年初的现值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确;100×[(F/A，10%，5)-1]表示的是预付年金在第6年末的终值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。

　　【该题针对“年金终值和现值”知识点进行考核】

　　3、下列说法不正确的有(　)。

　　A.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等

　　B.当计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率

　　C.当计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率

　　D.当计息周期长于一年时，有效年利率小于名义利率

　　【正确答案】：BC

　　【答案解析】：根据有效年利率和名义利率的换算公式可知，选项A、D的说法正确，选项B、C的说法不正确。

　　【该题针对“报价利率与有效年率”知识点进行考核】

　　4、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有(　)。

　　A.最小方差组合是全部投资于A证券

　　B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

　　C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

　　D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差低于B，所以最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即选项B的说法正确;由于机会集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，选项C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以选项D的说法错误。

　　【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

　　5、下列各项中，可以用来衡量风险的有(　)。

　　A.期望值

　　B.方差

　　C.标准差

　　D.变化系数

　　【正确答案】：BCD

　　【答案解析】：期望值相同时，风险可能不同，因此，期望值不能衡量风险。

　　【该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核】

　　6、如果(F/P,12%,5)=1.7623，则下述系数正确的有(　)。

　　A.(P/F,12%,5)=0.5674

　　B.(F/A, 12%,5)=6.3525

　　C.(P/A, 12%,5)=3.6050

　　D.(A/P, 12%,5)=0.2774

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：根据有关公式及其关系可计算得之，关键在于掌握各个系数的基本计算公式，尤其是(F/P,12%,5)=(1+i)^n 。

　　【该题针对“年金终值和现值”知识点进行考核】

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