2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(8)

　　7、如果某方案第4年的实际现金流量为100万元，名义折现率为10%，通货膨胀率为4%，则下列相关的表述中，不正确的有(　)。

　　A.名义现金流量=100×(1+4%)

　　B.实际折现率=(1+10%)/(1+4%)-1

　　C.现金流量现值=100×(F/P，4%，4)×(P/F，10%，4)

　　D.实际折现率=(1+10%)×(1+4%)-1

　　【正确答案】：AD

　　【答案解析】：名义现金流量=100×(1+4%)4，所以选项A的说法错误;实际折现率=(1+10%)/(1+4%)-1，所以选项D的说法错误。

　　【该题针对“通货膨胀的处置”知识点进行考核】

　　8、运用可比公司法在估计项目的贝塔系数时，对资本结构差异进行调整的基本步骤有(　)。

　　A.卸载可比公司财务杠杆

　　B.加载目标企业财务杠杆

　　C.根据得出的目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率

　　D.计算目标企业的加权平均成本

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：运用可比公司法在估计项目的贝塔系数时，对资本结构差异进行调整的基本步骤有：(1)卸载可比公司财务杠杆;(2)加载目标企业财务杠杆;(3)根据得出的目标企业的贝塔权益计算股东要求的报酬率;(4)计算目标企业的加权平均成本。

　　【该题针对“项目系统风险的衡量与处置”知识点进行考核】

　　9、下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的有(　)。

　　A.它把时间价值和风险价值区别开来，并据此对现金流量进行贴现

　　B.它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现

　　C.它是用调整净现值公式分子的办法来考虑风险的

　　D.它意味着风险随时间的推移而加大

　　【正确答案】：BD

　　【答案解析】：风险调整折现率比肯定当量系数容易估计，但用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，可能夸大远期现金流量的风险。

　　【该题针对“项目风险分析的主要概念”知识点进行考核】

　　10、肯定当量法的基本思想是用肯定当量系数把有风险的收支调整为无风险的收支，下列关于肯定当量系数的表述中，正确的是(　)。

　　A.与风险大小呈反向变动关系

　　B.没有一致的客观公认标准

　　C.与时间的推移呈反向变动关系

　　D.与公司管理当局对风险的好恶程度有关

　　【正确答案】：ABD

　　【答案解析】：风险越大，肯定当量系数越小，所以选项A正确;肯定当量系数受到公司管理当局对待风险态度的影响，它没有一致的客观公认标准，公司的管理当局如果喜欢冒险，那么就会低估风险，则肯定当量系数就会较大，反之则会较小，所以选项B、D正确;肯定当量系数与时间长短无关，所以选项C错误。

　　【该题针对“项目风险分析的主要概念”知识点进行考核】

　　11、衡量项目特有风险的主要方法有(　)。

　　A.敏感分析

　　B.情景分析

　　C.模拟分析

　　D.因素分析

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：衡量项目特有风险的主要方法有：敏感分析、情景分析、模拟分析。

　　【该题针对“项目特有风险的衡量与处置”知识点进行考核】

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