2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(9)

　　三、计算题

　　1、

　　【正确答案】：

 

　　下行百分比=1-0.8112=18.88%

　　4%/4=上行概率×23.27%+(1-上行概率)×(-18.88%)

　　解得：上行概率=0.4716

　　下行概率=1-0.4716=0.5284

　　(3)Suu=20×1.2327×1.2327=30.39(元)

　　Cuu=Max(0，30.39-25)=5.39(元)

　　Sud=20×1.2327×0.8112=20(元)

　　Cud=Max(0，20-25)=0(元)

　　Sdd=20×0.8112×0.8112=13.16(元)

　　Cdd=Max(0，13.16-25)=0(元)

　　(4)根据：Cuu=5.39，Cud=0，Suu=30.39，Sud=20

　　可知：H=(5.39-0)/(30.39-20)=0.5188

　　借款=20×0.5188/(1+1%)=10.2733

　　由于Su=20×1.2327=24.654(元)

　　所以Cu=24.654×0.5188-10.2733=2.5172(元)

　　根据Cud=0，Cdd=0，可知：Cd=0

　　由于Sd=20×0.8112=16.224

　　所以H=(2.5172-0)/(24.654-16.224)=0.2986

　　借款=(16.224×0.2986)/(1+1%)=4.7965(元)

　　C0=20×0. 2986-4.7965=1.18(元)

　　(5)Cu=(5.39×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=2.5168(元)

　　Cd=(0×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=0(元)

　　C0=(2.5168×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=1.18(元)

　　【答案解析】：

　　【该题针对“期权估计原理”知识点进行考核】

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