2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(10)

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】：ACD

　　【答案解析】：安全边际越大，经营风险越小，经营杠杆系数越小;保本点销量越低，经营杠杆系数越低;边际贡献与固定成本相等即利润为零，经营杠杆系数趋于无穷大;经营杠杆系数越大，经营风险程度越高。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】：AC

　　【答案解析】：经营杠杆系数=销量×(单价-单位变动成本)/[销量×(单价-单位变动成本)-固定成本]，可以看出，选项A、C导致经营杠杆系数下降，选项B导致经营杠杆系数上升。经营杠杆系数下降，经营风险降低。选项D影响财务杠杆系数，并不影响经营风险。

　　【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】：ABD

　　【答案解析】：总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，从而降低企业总杠杆系数;选项C会导致财务杠杆系数增加，从而提高企业总杠杆系数。

　　【该题针对“总杠杆”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】：ABD

　　【答案解析】：债务代理成本损害了债权人的利益，降低了企业价值，最终也将由股东承担这种损失。所以选项C的说法不正确。

　　【该题针对“资本结构的其他理论”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】：ABCD

　　【答案解析】：MM的资本结构理论依据了直接及隐含的假设条件有：

　　(1)经营风险可以息前税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类。

　　(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的。

　　(3)完美资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同。

　　(4)借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关。

　　(5)全部现金流是永续的,即公司息前税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。

　　【该题针对“资本结构的MM理论”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】：BCD

　　【答案解析】：在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。

　　【该题针对“资本结构的MM理论”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】：CD

　　【答案解析】：影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等;外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。

　　【该题针对“资本结构的影响因素”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】：ABC

　　【答案解析】：资本结构的决策有不同的方法，包括资本成本比较法、每股收益无差别点法与企业价值比较法。

　　【该题针对“资本结构决策方法”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】：AB

　　【答案解析】：最佳资本结构是指企业在一定时期，加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

　　【该题针对“资本结构决策方法”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】：AC

　　【答案解析】：决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式;反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

　　【该题针对“资本结构决策方法”知识点进行考核】

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