2012注会《财务成本管理》课后作业题：第5章

　　三、计算分析题

　　1.资料：2011年7月1日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。

　　要求回答下列互不相关的问题：

　　(1)假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年利率和全部利息在2011年7月1日的现值。

　　(2)假设等风险证券的市场利率为10%，计算2011年7月1日该债券的价值。

　　(3)假设等风险证券的市场利率为12%，2012年7月1日该债券的市价是85元，该债券当时是否值得购买?

　　(4)假设某投资者2013年7月1日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?

　　2.某公司在2008年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果保留小数点后2位)

　　要求：

　　(1)持有至2013年1月1日的到期收益率是多少?

　　(2)假定2012年1月1日的市场利率下降到5%，那么此时债券的价值是多少?

　　(3)假定2012年1月1日的市价为800元，此时购买该债券的到期收益率是多少?

　　(4)假定2010年1月1日的市场利率为9%，债券市价为1200元，你是否购买该债券?

　　3.某上市公司在2009年、2010年和2011年的2月5日每股派发现金股利0.3元、0.5元和0.75元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1，股票市场的平均收益率为10%。

　　要求：

　　(1)假设某投资者计划在2008年2月6日购入该股票进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。

　　(2)假设某投资者计划在2008年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期收益率。

　　4.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为30%、20%和50%，其β系数分别为1.5、0.6和1。市场收益率为10%，无风险收益率为8%。

　　A股票当前每股市价为10元，刚收到上一年度派发的每股1元的现金股利，预计股利以后每年将增长6%。

　　要求：

　　(1)计算以下指标：

　　①甲公司证券组合的β系数;

　　②甲公司证券组合的风险溢价率(RP);

　　③甲公司证券组合的必要投资收益率(RS);

　　④投资A股票的必要投资收益率。

　　(2)计算A股票的预期收益率，并分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

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