文章责编：majingjing_123
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三、计算分析题
1.
【答案】
(1)采用每股1元的固定股利政策
单位：万元
|
年份 |
1 |
2 |
3 |
|
1.需要净经营性长期资产总投资 |
100 |
500 |
200 |
|
税后利润 |
200 |
250 |
200 |
|
股利 |
100 |
100 |
100+110/2=155 |
|
2.留存收益补充资金 |
200-100=100 |
250-100=150 |
200-155=45 |
|
需要外部筹资 |
100-100=0 |
500-150=350 |
200-45=155 |
|
长期资本总额 |
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
|
累计借款上限 |
300×30%=90 |
800×30%=240 |
1000×30%=300 |
|
3.增加长期借款 |
0 |
240 |
60 |
|
4.需要增发股权资金 |
0 |
350-240=110 |
155-60=95 |
(2)采用剩余股利政策
单位：万元
|
年份 |
1 |
2 |
3 |
|
1.需要净经营性长期资产总投资 |
100 |
500 |
200 |
|
税后利润 |
200 |
250 |
200 |
|
可分派利润(或资金不足) |
200-100=100 |
250-500=-250 |
0 |
|
股利 |
100 |
0 |
0 |
|
2.留存收益补充资金 |
100 |
250 |
200 |
|
需要外部筹资 |
0 |
250 |
0 |
|
长期资本总额 |
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
|
累计借款上限 |
300×30%=90 |
800×30%=240 |
1000×30%=300 |
|
3.增加长期借款 |
0 |
240 |
0 |
|
4.需要增发股权资金 |
0 |
250-240=10 |
0 |
2.
【答案】
(1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股)
发放股票股利后的普通股本=2×220=440(万元)
发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)×20=820(万元)
现金股利=0.2×220=44(万元)
发放股票股利后的未分配利润=840-35×20-44=96(万元)
(2)股票分割后的普通股数=200×2=400(万股)
股票分割后的普通股本=1×400=400(万元)
股票分割后的资本公积=160万元
股票分割后的未分配利润=840万元
(3)分配前市净率=35÷(1400÷200)=5
每股市价30元时的每股净资产=30÷5=6(元)
每股市价30元时的全部净资产=6×220=1320(万元)
每股市价30元时的每股现金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)
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