2012注会《财务成本管理》课后作业题：第13章

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出租者，同时又是款项的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】融资租赁业务中租金定期支付，类似有担保的债券。租赁期结束前融资租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产。租赁资产就是租赁融资的担保物。因此，租赁评价中使用的折现率应采用类似债务的税后利率。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】节税是长期租赁存在的主要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。

　　5.

　　【答案】A

　　【解析】发行人的所得税税率较低，优先股成本增加较少，投资人所得税税率较高，可以得到较多的税收减免。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】股权税前成本=12%/(1-25%)=16%，选项C处在债务的市场利率8%和(税前)普通股成本16%之间，可以被发行人和投资人同时接受。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】每张债券价值=50×(P/A，8%，10)+1000×(P/F，8%，10)=50×6.7101+1000×0.4632=798.71(元)

　　投资人支付了1000元，超出债券价值的部分，就应当是认股权证的价值：

　　20张认股权价值=1000-798.71=201.29(元)

　　每张认股权价值=201.29÷20=10.0645(元)≈10(元)

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】转换比率=债券面值÷转换价格，所以，转换价格=债券面值÷转换比率=1000÷20=50(元)。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以加权平均资本成本应当会上升。

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息)，所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少。

　　相关推荐：

　　2012年注会《财务成本管理》强化辅导汇总

　　2012注册会计师《财务成本管理》知识点汇总

　　2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题22套

　　2011年注册会计师《财务成本管理》试题及答案