文章责编：majingjing_123
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| 第 6 页：计算题答案 |
一、单项选择题
1
[答案]：C
[解析]：选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。
[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]
2
[答案]：B
[解析]：相关系数=协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差)，由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差大于0，则相关系数一定大于0，选项A的说法正确;相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例，因此，选项B的说法不正确;对于风险资产的投资组合而言，只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，则就意味着分散了风险，相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数，所以，组合能够分散风险。或者说，相关系数越小，风险分散效应越强，只有当相关系数为1时，才不能分散风险，相关系数为0时，风险分散效应强于相关系数大于0的情况，但是小于相关系数小于0的情况。因此，选项C的说法正确;协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差=1×该项资产的标准差×该项资产的标准差=该项资产的方差,选项D的说法正确。
[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]
3
[答案]：C
[解析]：公式“总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q=1+30%=130%，总期望报酬率=130%×15%+(1-130%)×5%=18%;总标准差=130%×10%=13%。
[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]
4
[答案]：D
[解析]：方差是用来表示随机变量与期望值之间离散程度的一个量，它是离差平方的平均数，标准差是方差的开方。所以选项D的说法不正确。
[该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核]
5
[答案]：B
[解析]：根据题意可知，甲项目的风险小于乙项目，由于项目的风险指的是取得更高报酬和出现更大亏损的可能性，因此，甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目。
[该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核]
6
[答案]：D
[解析]：n期的即付年金现值系数=1+(1+i)-1+(1+i)-2+……+(1+i)-(n-1)=1+(P/F，i，1)+(P/F，i，2)+……+(P/F，i，n-1)，由此可知，五年期的即付年金现值系数=1+(P/F，i，1)+(P/F，i，2)+(P/F，i，3)+(P/F，i，4)，本题中的i=10%，所以，答案为1+(P/F，10%，1)+(P/F，10%，2)+(P/F，10%，3)+(P/F，10%，4)=1+0.9091+0.8264+0.7513+0.6830=4.1698。
[该题针对“货币的时间价值”知识点进行考核]
7
[答案]：B
[解析]：Q=(200-40)/200=0.8，总期望报酬率=0.8×20%+(1-0.8)×4%=16.8%;总标准差=0.8×25%=20%，根据Q=0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧;资本市场线斜率=(20%-4%)/(25%-0)=0.64。
[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]
8
[答案]：B
[解析]：甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。
[该题针对“单项资产的风险和报酬”知识点进行考核]
9
[答案]：A
[解析]：F=P×(1+r/m)m×n=10×(1+10%÷2)10=16.29(万元)
[该题针对“货币的时间价值”知识点进行考核]
10
[答案]：C
[解析]：直线的斜率代表风险的市场价格，即当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。
[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]
11
[答案]：A
[解析]：本题的主要考核点是市场风险溢价和贝塔系数的计算。
β=0.2×25%/4%=1.25
由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%
得：Rf=10%
市场风险溢价=14%-10%=4%。
[该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核]
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