2012注会《财务成本管理》强化提高试题：第4章

　　三、计算题

　　1

　　[答案]

　　(1)每半年利率=10%÷2=5%

　　有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%

　　复利计息期数=5×2=10

　　五年后的本息和=P×(F/P，i，n)=1000000×(F/P，5%，10)=1000000×1.6289=1628900(元)

　　(2)P=20×[(P/A，6%，6)-(P/A，6%，2)]=20×(4.9173-1.8334)=61.68(万元)

　　[解析]：

　　[该题针对“货币的时间价值”知识点进行考核]

　　2

　　[答案]

　　(1)投资组合的预期报酬率=10%×60%+18%×40%=13.2%

　　(2)假设

　　A.B报酬率的相关系数为r，则

　　15%×15%=60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×r+40%×40%×20%×20%

　　即：15%×15%=0.005184+0.01152×r+0.0064

　　0. 0225=0.011584+0.01152×r

　　解得：r=0.95

　　(3)投资组合报酬率的标准差

　　=(60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×0.6+40%×40%×20%×20%)1/2

　　=13.6%

　　投资组合的β系数=0.8×13.6%/10%=1.09

　　(4)投资组合的必要收益率=5%+1.09×10%=15.9%

　　[解析]：

　　[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]

　　3

　　[答案]

　　(1)投资组合的预期报酬率=10%×60%+18%×40%=13.2%

　　(2)假设

　　A.B报酬率的相关系数为r，则

　　15%×15%=60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×r+40%×40%×20%×20%

　　即：15%×15%=0.005184+0.01152×r+0.0064

　　0. 0225=0.011584+0.01152×r

　　解得：r=0.95

　　(3)投资组合报酬率的标准差

　　=(60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×0.6+40%×40%×20%×20%)1/2

　　=13.6%

　　投资组合的β系数=0.8×13.6%/10%=1.09

　　[解析]：

　　[该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核]

　　4

　　[答案]：

　　本题主要考查β系数计算公式和资本资产定价模型计算公式E(Ri) = RF+βi(Rm-RF)。利用这两个公式和已知的资料就可以方便地推算出其他数据。

　　根据已知资料和β系数的定义公式，可以推算A股票的标准差和B股票与市场组合的相关系数。

　　A股票的标准差=1.3×0.1/0.65=0.2

　　B股票与市场组合的相关系数=0.9×0.1/0.15=0.6

　　利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益率和市场收益率。

　　0. 22=RF+1.3×(Rm-RF)

　　0. 16=RF+0.9×(Rm-RF)

　　解得：Rm=0.175，RF=0.025

　　利用资本资产定价模型和β系数的定义公式可以分别推算出C股票的β系数和C股票的标准差。

　　C股票的β值=(0.31-0.025)/(0.175-0.025)=1.9

　　C股票的标准差=1.9×0.1/0.2=0.95

　　其他数据可以根据概念和定义得到。

　　市场组合β系数为1、市场组合与自身的相关系数为1、无风险资产报酬率的标准差和β系数均为0、无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关，因此相关系数为0。

　　[解析]：

　　[该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核]

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