2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(5)

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　　第五章 债券和股票估价

　　一、单项选择题

　　1.某公司拟于2012年1月1日发行面额为1000元的债券，其票面年利率为6%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2015年1月1日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的价值为( )元。

　　A.1000

　　B.832.86

　　C.524.21

　　D.947.56

　　2.当其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券的价值( )。

　　A.越小

　　B.越大

　　C.不变

　　D.无法确定

　　3.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为( )。

　　A.6%

　　B.2.47%

　　C.3.98%

　　D.4.95%

　　4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则( )。

　　A.离到期时间长的债券价值低

　　B.离到期时间长的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　5.某公司发行面值为1000元的6年期债券，债券票面利率为12%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12%并保持不变，以下说法正确的是(　　)。

　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

　　6.某公司最近一年向股东分配股利15万元，假定未来股利不变，股东要求的最低报酬率为10%，则股票的价值为( )万元。

　　A.100

　　B.150

　　C.162

　　D.152

　　7.某企业准备以8000元的价格购入甲公司股票，预计该股票3年中每年可获现金股利1000元，3年后出售可得10000元，必要报酬率为9%。该股票的价值为( )元。

　　A.4075.7

　　B.3249.5

　　C.10253.3

　　D.3257.6

　　8.某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，2011年的有关数据如下：每股账面价值为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，A公司股票目前市价为每股150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为5%，证券市场平均收益率为10%，A公司普通股预期收益的标准差为12%。整个股票市场组合收益的标准差为3%，A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.4。则A公司每股股票的价值为( )元。

　　A.160

　　B.207.41

　　C.207.86

　　D.207

　　9.ABC公司股票为固定增长股票，年增长率为3%，预期一年后的股利为每股2元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险价格为6%，而该股票的贝塔系数为1.5，则该股票每股价值为( )元。

　　A.9.09

　　B.18.73

　　C.18.18

　　D.14.29

　　10.在证券市场处于均衡状态下，有一只价格为每股28元的股票，预计下一期的股利是每股2.8元，该股利将以大约3%的速度持续增长，根据上述资料计算的该股票的期望收益率为( )。

　　A.13%

　　B.13.3%

　　C.10%

　　D.10.3%

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