2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(6)

　　三、计算分析题

　　1.A公司股票目前的市价为15元，最近5年的股利支付情况如下表所示：

　　单位：元

　　按照证券分析师的预测，未来5年的股利增长率逐年递减，第5年及其以后年度为3%。如下表所示：

　　对A公司的股利预测

　　要求：

　　(1)依据历史资料，按算术平均数计算股利的平均增长率，并据此确定该公司股票的资本成本;

　　(2)依据历史资料，按几何平均数计算股利的平均增长率，并据此确定该公司股票的资本成本;

　　(3)按照证券分析师的预测，将不稳定的增长率平均化，利用几何平均增长率法确定股利的平均增长率，并计算该股票的资本成本。

　　2.某企业计划筹集资本100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：

　　(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，期限为3年，每年支付一次利息，到期还本。

　　(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，到期还本。

　　(3)发行普通股40万元，每股发行价格10元。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

　　(4)其余所需资本通过留存收益取得。

　　要求：

　　(1)计算个别资本成本;

　　(2)计算该企业加权平均资本成本。

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