文章责编：majingjing_123
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三、计算分析题
1.
【答案】
解法1：将名义现金流量用名义折现率进行折现。
净现值的计算 单位：万元
| 时间 | 第0年 | 第1年 | 第2年 | 第3年 |
| 实际现金流量 | -600 | 200 | 200 | 300 |
| 名义现金流量 | -600 | 200×1.04=208 | 200×1.042=216.32 | 300×1.043=337.46 |
| 现值(按12%折现) | -600 | 208×0.8929 =185.72 | 216.32×0.7972=172.45 | 337.46×0.7118=240.20 |
| 净现值 | NPV=-600+185.72+172.45+240.20=-1.63 | |||
解法2：将实际现金流量用实际折现率进行折现。
实际折现率=1+通货膨胀率(1+名义折现率)--1= 
-1=7.69%
净现值的计算 单位：万元
| 时间 | 第0年 | 第1年 | 第2年 | 第3年 |
| 实际现金流量 | -600 | 200 | 200 | 300 |
| 现值 (按7.69%折现) | -600 | 200÷1.0769 =185.72 | 200÷1.07692=172.46 | 300÷1.07693=240.21 |
| 净现值 | NPV=-600+185.72+172.46+240.21=-1.61 | |||
2.
【答案】
(1)年营业收入=30×20000=600000(元)
年折旧=800000÷10=80000(元)
年付现成本=15×20000-80000=220000(元)
建设起点：
NCF0=-800000元
营业期：
NCF1～10=税后收入-税后付现成本+折旧抵税
=600000×(1-25%)-220000×(1-25%)+80000×25%=305000(元)
(2)NPV=305000×(P/A,10%,10)-800000=1074103(元)
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